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一天赚 1000 亿：跟甲骨文老板学赚钱——从 Larry Ellison 的财富结构看投资逻辑

  • Oct 29, 2025
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2025 年 9 月 10 日，Oracle（甲骨文）创始人 Larry Ellison 的财富在一天之内暴涨 1000 亿美元。这并非夸张或误传，而是事实。短短 24 小时内，他的净资产跃升至 3650 亿美元，一举超过亚马逊创始人 Jeff Bezos 和 Meta 创始人 Mark Zuckerberg，登上福布斯全球富豪榜第二位，仅次于 Elon Musk。

“一天赚 1000 亿美元”听上去几乎不可思议。许多人自然会猜测：他是否在炒币？是否卖出了股票？或者，是不是中了什么巨额彩票？答案都是否定的。Larry Ellison 的财富增长，与运气或投机无关。相反，他依靠的是一套长期稳定的资产结构——一套“用未来的钱投资未来”的体系。

Ellison 的财富增长，来源于一个看似反常的选择：**他不卖股票，而是借钱花。**在过去的半个世纪里，他始终牢牢控制着自己创立的公司 Oracle，长期持有核心股份，从未轻易套现。当其他企业家通过卖出股票来换取现金时，他选择将股票作为抵押，从银行获得贷款，在不失去控制权的前提下，让资产继续升值。

这种做法听起来颠覆常识，却极为高效。通过借钱而非卖股，Ellison 既能保持对公司的掌控权，又能利用流动资金去投资、消费、甚至做慈善。结果是——越借越富，越富越借。

许多人听到“借钱投资”时，会本能地联想到风险。但在 Ellison 的体系中，风险恰恰是被结构化管理的。他的财富并非依赖短线操作或市场投机，而是通过一个循环体系不断积累：持有（Hold）→ 借贷（Borrow）→ 投资（Invest）→ 增长（Grow）→ 再循环（Repeat）。他靠这套循环，在几十年间持续放大资产规模。当别人以“节省”积累财富时，他用结构让财富主动运转。

本次 Ai Financial 讲谈的主题，正是借由 Larry Ellison 的案例，解析他背后这套被称为“财富飞轮”的逻辑。整个讲座分为四个部分：

  1. 借钱致富的富豪——Ellison 如何通过贷款实现财富增长；
  2. 逆理财思维——他与传统理财理念完全不同的思考方式；
  3. 钱的循环——为什么“借钱”可以成为财富增长的引擎；
  4. 普通人如何复制——在安全范围内，如何让普通投资者利用结构实现稳健增长。

Larry Ellison 的故事提醒我们：真正的财富增长，从来不是靠节俭或运气，而是靠结构与逻辑。在一个利率、市场与通胀不断变化的时代，理解这种结构，或许就是普通人开启下一段财富旅程的起点。

第一部分｜借钱致富的富豪

——Larry Ellison 的起点、底牌与“借钱版人生”

出身与创业：从折叠椅到 Oracle

Larry Ellison 出生于芝加哥普通家庭，由舅舅、舅妈抚养长大。大学未读完便辍学打工，靠写代码、修电脑起家。1977 年，他与两位伙伴在加州租了一个小办公室，几千美元启动金、几把折叠椅，写出 Oracle 第一版数据库。没人看好这家小公司，但 50 年后，Oracle 已成为全球最重要的企业系统与 AI 云服务提供商。全球成千上万的银行、医院、航空公司以及政府部门使用 Oracle 系统；从刷卡、订机票到医院挂号，背后很可能运行着 Oracle 的代码。如今 81 岁的 Ellison 仍活跃在商业一线，最新福布斯榜单以约 3650 亿美元净资产稳居全球第二。

长期持股：不把股票当提款机

与许多科技巨头不同，Ellison 几乎从未大规模卖出 Oracle 股票。他把股票视为“金矿”而非“提款机”：提款机会越提越空，金矿则越挖越深。历经互联网泡沫破裂、2008 年金融危机等多轮剧烈波动，他依然长期持有、从不撤退。Oracle 从数据库时代跨入云计算，再到生成式 AI 时代，云业务近年高速增长、股价创新高。长期回购也推高了他的持股比例——过去 15 年 Oracle 减少约三成以上流通股，Ellison 的持股从约 23% 被动提升至约 41%，控制力更强、话语权更稳。

用借贷替代卖股：本金不动，现金流动

核心做法很“反常识”：不卖股，用股权抵押向银行借款。与“卖股—缴税—股权稀释—控制力下降”的传统路径不同，质押借贷让他在不动股、不交资本利得税（或递延）的前提下获得流动性，还能将利息计入成本抵税。根据公开文件，Ellison 曾质押约 2.77 亿股 Oracle（按当时市值约合 820 亿美元）获取资金，用于并购、地产、科研与公益等长期项目——股份未动、控制力不减，资产却在外部世界持续扩张。

为什么他能“反着做”：底层是控制与现金流

多数公司不鼓励高管质押股票，担心市场下跌引发被动平仓与控制权风险。Ellison 能获董事会“特批”、银行放心放贷，根本原因在于：底层资产质量高（Oracle 长期盈利与现金流）、本人持股高（约 41% 控制力）、资金使用有纪律（投向能产生现金流与增值的资产）。他的“杠杆”并非孤注一掷，而是建立在“优质资产 + 强现金流 + 稳定控制权”的三重底座之上。

借来的钱都去哪儿：消费外观、资产本质

不动产：在佛州购置两栋顶级滨海豪宅（约 1.7 亿美元与 2.77 亿美元），对应一线地段的长期资产与现金流潜力。

影视与内容：支持儿子 David 创立 Skydance Media，并以约 80 亿美元收购派拉蒙影业，形成新的传媒资产版图。

科研与公益：成立 Ellison Institute，与牛津大学共建研究中心，关注癌症、气候、AI 与粮食安全等长期议题。

体育产业：拥有印第安维尔斯网球赛，对顶级体育资产保持兴趣（曾表态若湖人出售“可能会买来玩玩”）。

这些看似“花出去的钱”，本质是“资产的延伸”和“现金流入口”的扩张：版权、租售收益、赛事运营、品牌影响力与技术溢出共同构成长期回报。

结构的关键：让钱的影子在外跑，本金稳在家

Ellison 的财富并非靠节省或频繁交易，而是靠结构：Hold → Borrow → Invest → Grow → Repeat。他让本金（Oracle 股权与控制权）稳在“金库”，让“钱的影子”（贷款资金）在外部世界循环：投向可增值、能产出的资产，收益覆盖利息并反哺资产负债表；资产升值后再抵押、再投资，飞轮越转越快。结果是“越借越富、越富越能借”，而非“卖股兑现、坐等缩水”。

与传统观念的分水岭

很多人强调“分散、套现、去杠杆”，追求名义上的安全；Ellison 则以“集中 + 结构 + 可控杠杆”实现实质的安全。他把风险掌握在自己能控制的资产与现金流里，把增长交给长期可复利的项目。长期看来，这种“结构化的安全”比“形式上的稳健”更有效。

第二部分｜逆理财思维：反着干的亿万富翁

反着干的亿万富翁

Larry Ellison 的投资逻辑几乎颠覆了我们熟知的理财常识。他借钱、不分散、不套现，却反而成为全球第二富豪。这套做法与普通人的理财观念完全相反，而结果也截然不同。当多数人害怕贷款、害怕风险、害怕市场波动时，Ellison 却用结构化的方式把这些“风险”变成了可控的工具。他用负债撬动资产，用结构抵御波动，用控制权换来稳定的现金流。别人忙着“避险”，他忙着“制造安全”；别人想着“不亏”，他在思考“如何让结构持续赚钱”。换句话说，他不是“反理财”，而是“反常识”。他质疑了所有被奉为真理的理财黄金法则，却用结果证明：真正的安全，不是避免风险，而是掌控风险。

在 Ai Financial 的体系中，“稳健”不是躺平，而是结构性稳健。
本金由保险公司保障（Seg Fund），贷款资金流动投资（Investment Loan），
收益覆盖利息并回流本金账户，形成安全的循环。

这就是普通投资者能实现的“安全版 Ellison 结构”——本金不动、现金流动、复利持续。

为什么他能“反着做”

从常识来看，质押股票借钱似乎风险很大。
但 Ellison 能“反着做”而不出事，有三重底气：

  1. 优质资产做底：Oracle 是企业级数据库与AI云服务的核心基础设施，现金流稳定、市场壁垒极高。
  2. 高比例持股：持有 41% 股份，意味着他掌握公司命脉；没有外部人能强迫他平仓。
  3. 借贷有纪律：资金仅流向可增值的领域——地产、科技、影视、科研；不借钱消费，只借钱投资。

多数人谈到杠杆就感到害怕，因为他们没有控制权，资产不稳，现金流也不确定。而 Ellison 的杠杆是结构化的杠杆——风险被封在系统里，收益却在结构外持续运转。Ai Financial 的逻辑与此完全一致。投资贷款并不是鼓励“负债”，而是让资金在安全边界内提前为你工作。借来的钱进入受监管的保险结构，本金受到保障，收益的增长覆盖利息，形成一个“钱的影子在外跑、本金稳稳在家”的体系。

传统理财的“天花板”和结构性财富的“通道”，本质上是两种思维的差别。传统理财依赖“储蓄思维”：赚一点、存一点、再赚一点。这种财富曲线前期看似稳步上升，但中后期往往停滞不前——利息被通胀抵消，复利效应也被时间稀释。而 Ellison 的逻辑属于“结构思维”：他不卖出资产，而是让结构去复制现金流。本金不动，现金流动；资产不休眠，结构在生利息。

这两种路径的差异，就像两条曲线。灰色曲线代表“储蓄理财”——增长缓慢，最终趋于停滞；红色曲线代表“结构财富”——初期平稳，但一旦复利启动，就进入加速区，几何级增长。Ai Financial 的理念正是帮助普通人跨越这道“财富分水岭”：传统理财的终点，是“安全但停滞”；结构性财富的起点，是“安全且增长”。

Larry Ellison 靠的是一套结构化的安全系统——集中资产、借贷投资、杠杆复利、结构循环。Ai Financial 所做的，就是让普通人也能拥有这样的结构：本金由保险公司提供保本保障；现金流通过投资贷款形成循环；利息由投资收益覆盖；整个系统可以被复制，不需要亿万身家，也能实现“安全版 Ellison 飞轮”。财富从来不是靠节省，而是靠结构——这，就是 Ellison 与 Ai Financial 共同的逻辑。

第三部分｜钱的循环：让钱的影子在外跑，本金稳稳在家

Larry Ellison 的财富增长并非偶然，而是建立在一个清晰且不断自我强化的结构上——他称之为自己的“财富循环”。这套体系看似简单，却是他半个世纪以来始终如一的致富逻辑：

Hold → Borrow → Invest → Grow → Repeat

他长期持有（Hold）Oracle 的核心股份，从不轻易卖出；以股票抵押借贷（Borrow）获得现金流；将资金投入（Invest）高成长领域，如房地产、科技、影视和科研；随着这些产业不断发展（Grow），带来稳定收益与资产升值；再将收益回流（Repeat），继续扩大规模与杠杆。正是这五个步骤，构成了 Ellison 持续运转的财富循环——本金不动，现金流却在世界各处流动、增值并回归。他让“钱的影子”在外跑，而本金稳稳地留在家中。

可以把 Ellison 的财富系统想象成一个有“心脏”的生态循环：中心是他持有的 41% Oracle 股份，像一座金库，是整个体系的核心；而现金流就像血液，不断流出、循环，再回到心脏。他从不动用本金，只让结构中的现金流在外层工作。关键在于——本金安全、现金流动、风险可控、增长可持续。Ellison 的财富增长并非依靠运气或市场波动，而是源于精心设计的结构。他创造了一个不会停的系统，让钱主动为他工作。这正是他能在一天之内实现 1000 亿美元资产增长的根本原因。从本质上看，这是一台结构性的财富机器：本金不动，现金循环；收益覆盖成本，循环带来复利；风险被锁定在系统内部，而增长不断向外扩张。

 

第四部分｜普通人如何复制：安全版的财富结构

很多人看到 Ellison 的故事后，第一反应是：“他是亿万富翁，我们学不了。”
但事实上，他用的逻辑——本金安全 + 杠杆运用 + 结构循环——是可以被普通投资者安全复制的。

Ai Financial 所做的，就是把这种“亿万级的财富逻辑”变成“可复制的安全结构”。
这套结构的核心组合是：

投资贷款（Investment Loan）+ 保本基金（Segregated Fund）

股票质押贷款 → 投资贷款

Ellison 用 Oracle 股票做抵押，从银行获得贷款；
普通投资者可以通过 Investment Loan（投资贷款） 撬动同样的杠杆。
在 Ai Financial 的体系中，贷款由加拿大持牌银行提供，客户只需支付利息，就能放大投资规模，让更多资金进入市场。

Oracle 股票 → 保本基金

Ellison 的底层资产是 Oracle 股票——一家他完全理解且信任的公司。
对于普通人而言，最安全的底层资产是 保本基金（Seg Fund）。
它由保险公司发行，提供 75%–100% 的本金保障，即使市场波动，也能稳健存在。
这相当于给你的投资加上了一层“保险式安全垫”。

杠杆投资：3 for 1 结构

Ellison 通过高杠杆放大收益；
Ai Financial 提供的投资贷款也可以实现类似效果——例如 3 for 1 结构（用 1 份本金撬动 3 份投资资金）。
但关键区别在于：
AiF 的杠杆是“可控杠杆”，无追加保证金，无爆仓风险，所有投资都在保险体系之内完成。

利息覆盖与循环增长

Ellison 借的钱由投资回报覆盖利息；
Ai Financial 的客户同样可以实现这种 “零压力复利循环”：
基金的增长部分覆盖贷款利息，剩余收益进入本金账户，继续产生新的投资能力。
本金不动，现金流循环，复利持续。

打造个人版“财富飞轮”

随着时间推移，投资贷款 + 保本基金的组合能形成一个稳定的循环：
本金由保险公司保护 → 贷款资金创造现金流 → 收益覆盖利息 → 资金再投入 → 财富稳步扩大。

这就是普通人可以拥有的“安全版 Ellison 模式”——
本金稳在金库，现金流在结构中运转，收益持续放大。

结构，让普通人也能赢

Larry Ellison 靠结构积累了 3650 亿美元的财富；
Ai Financial 帮普通人搭建安全版的同样结构。

两者逻辑一致，只是规模不同：
Ellison 的资产是 Oracle 股票，AiF 的客户资产是保本基金；
他通过股票质押借款，客户通过投资贷款撬动资金；
他靠结构放大复利，客户靠循环稳定增长。

财富不是少数人的天赋，而是多数人可以学习的结构。
当本金安全、现金流动、复利持续，你也可以拥有属于自己的“财富飞轮”。

讲座 Q&A 精选问答

Q1：如果一个人把收入降到没有，贷款利息该怎么支付？是不是要抵押更多股票？

这是一个非常好的问题。
在 Ellison 的体系里，他确实通过股票质押获得贷款，但他支付利息的方式并不是靠“工资”，而是靠投资利润的部分覆盖。

同样地，在 Ai Financial 的结构中，我们也强调“让投资收益覆盖成本”。
在过去十年里，我们帮助客户实现了稳定的正收益——当投资账户持续盈利时，你只需提取一小部分利润来支付贷款利息。
这样就能实现 “零现金流压力”，即使没有额外收入，也能保持结构稳健运转。

Q2：黄金的 ETF 可以买吗？

不建议。
原因有两个：

  1. ETF 自身风险较高。
    我们在讲座中提到，ETF 的结构虽然方便，但流动性过强、投资者行为过于一致，反而会放大系统性风险。
  2. 黄金没有长期金融价值。
    自 1971 年废除金本位以来，黄金就失去了金融属性，它的价格主要受通胀和情绪驱动。
    它不像 Oracle 这样的企业——能创造利润、持续增长、产生现金流。

因此，黄金（无论是实物还是 ETF）都不是一个具备长期投资价值的标的。
黄金可以收藏，但不是投资。

Q3：您怎么看今年年底前的美股市场？

我们一直坚持“以事实为依据”的原则。
截至目前，大盘已接近历史高位，说明市场买方力量强、卖方力量弱——也就是大家都在买，很少人愿意卖。

从供需角度看：

当所有人都想买、不愿意卖时，价格只会继续上涨。

这与 20 年前房地产牛市的逻辑类似——买盘强，卖盘弱。
因此，我们对今年剩余两个月的美股市场依然乐观，
预计仍有机会继续创出历史新高。

Q4：Larry Ellison 如果去世了，他的股票怎么办？传给儿子要交税吗？

这个问题在财富规划领域非常典型。
实际上，超高净值人群几乎不会因为继承而被“动税”。

为什么？因为他们早已做好结构安排。
最常见的方式是通过**信托（Trust）**结构，将股票和资产提前转入信托中。
这样一来，资产的控制权和受益权都已被安排好，
即便本人去世，也不会触发强制出售或大额遗产税。

换句话说——有钱人并不担心交税，因为他们在生前就已经规划好如何“合法不交税”。

Q5：那如果真的发生资产增值或遗产转移，富人会怎么应对？需要买保险吗？

可以肯定地说，富人一定“用保险”，但他们用保险的方式与普通人不同。

一句话总结：

穷人买保险保命，富人卖保险避税。

富人通过购买大额人寿保险、设立信托或基金会的方式，让保险成为财富传承和税务延迟工具。
因此，保险对他们而言，不是支出，而是结构的一部分。

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