沃尔玛继承人采用洛克菲勒家族开创的模式：一个中心枢纽（Walton Enterprises）负责核心投资，同时允许下一代追求个人激情。

沃尔玛（Walmart）股票今年飙升25%，使其有望迈向1万亿美元市值。在这场股票财富盛宴的中心，是估值高达4820亿美元的沃尔顿家族，以及他们精密的个人投资网络。

尽管沃尔顿家族（已故创始人山姆·沃尔顿的子女和孙辈）中，没有人直接在沃尔玛工作（只有一位女婿担任董事会主席，一位成员任职董事），但他们仍持有沃尔玛45%的股份。

“轴辐式”模式的核心：沃尔顿企业

随着这个美国最富有的家族财富不断增长，沃尔顿家族将他们的财富托付给了一个由多家家族办公室组成的网络，用于投资和建立基金会。

• 中心枢纽（Hub）： Walton Enterprises，作为持有大部分沃尔玛股份的家族办公室，是家族投资和慈善事业的中央枢纽。它负责大部分财富管理和慈善需求，并依靠规模经济效应（Economies of Scale）进行集中投资。

• 分支（Spoke）： 家族成员则拥有自己的独立家族办公室，如 Rob Walton 的 Madrone Capital Partners 和 Lukas Walton 的 Builders Vision，用于追逐各自的激情和高风险投资。

专家表示，这种**“轴辐式”（Hub and Spoke）模式**允许家族利用集中投资带来的规模经济效益和顶级投资机会的准入，同时满足下一代不同的投资偏好。一位顾问指出，集中投资使得他们比个人小额分配更容易进入顶级私募股权和风险投资基金。

下一代的独立与影响力投资

今天的亿万富豪正在改变培养下一代财富的态度。与几十年前要求子女接管家族企业不同，现在他们更倾向于让子女独立发展事业。

• 影响力投资： 创始人山姆的孙子 Lukas Walton（身价480亿美元）在过去十年中投入了150亿美元进行影响力投资，范围从利用污水制造可持续燃料到资助海洋保护债券。他的 Builders Vision 专注于海洋、地球和农业领域。

• 个人兴趣驱动： Lukas 的堂兄弟 Tom Walton 和 Steuart Walton 通过他们的 RZC Investments 基金，在家乡阿肯色州本顿维尔附近（沃尔玛总部所在地）资助了一个新的山地自行车公园。

• 女性继承人： Lukas 的母亲 Christy Walton（山姆的儿子 John 的遗孀）通过她的家族办公室 Innovaciones Alumbra 投资于保护工作，并侧重于海洋健康。

挑战：代际传承与价值观冲突

这种多层级家族办公室模式最初由洛克菲勒家族在19世纪80年代开创。然而，随着财富从第二代过渡到第三代，挑战也随之而来。

家族办公室顾问 Dennis Jaffe 指出，第二代成员通常在相似的价值观下成长，但第三代可能更加疏远，兴趣也更分散。

• 保持团结的成本： “从第三代开始要让家族保持团结，你必须投入时间、金钱和精力来实现。”Jaffe 警告道。

• 个体与集体： 第三代可能会感受到压力，想要保持家族办公室的结构，但可能希望做出不同的投资选择，例如投资 AI 初创公司或从石油行业撤资。

• 妥协方案： 大多数家族找到的解决方案是，与其为继承人设立成本高昂的新家族办公室，不如为他们创建一个独立的投资基金来运营。

沃尔顿家族的下一代正在逐渐获得更大的权力，他们在一年前获得了家族沃尔玛持股的投票权。专家总结，当下一代拥有巨额财富时，他们更关注“如何使用财富”，而不是“如何赚更多财富”。