观点:减少监管不是出路,更聪明的监管才是未来方向

针对 C.D. Howe 研究所 最近发布的报告,该报告认为监管负担正在让中小投资者被拒之财富咨询服务门外,并提出一个“简单的解决方案”——削减不必要的规则,简化监管程序。这个建议听起来颇具吸引力,但却是错误的。

真正的问题并非“监管太多”,而是“监管方式低效”。解决之道不是放弃安全护栏,而是重建执行机制。监管科技(SupTech) 正是实现这一目标的关键。
如果正确运用,它可以同时降低成本、消除重复、并提升消费者保护水平。加拿大应加快迈向这一未来,而非退回“去监管化”的老路。

监管的意义不在减少,而在优化

在考虑减少监管之前,我们应明白,监管的存在是为了防止不当行为、减少信息不对称、并维护市场信任。若削弱这些机制,只会让那些具备规模优势、风险偏好或信息优势的机构获益——恰恰是监管最应防范的对象。

Gary Edwards 的报告假设合规成本是固定且不可降低的,认为监管成本必须随企业规模线性增长。然而,这忽视了报告自动化、标准化与技术创新所带来的效率提升——其中许多改进完全可以由监管机构自身推动。更重要的是,简化规则未必带来更好结果,过度简化可能被“钻空子”,造成监管漏洞或忽略关键风险。

省级重复监管确实是个问题,但其根源在于缺乏数据互通性、标准不一致与执行壁垒。真正的解决方案是统一监管数据体系,而非整体“降标”。

监管科技:更聪明的监管方式

监管科技(SupTech)利用数据分析、机器学习、API 与自动化流程等技术,帮助监管机构更高效地监测市场、识别风险并主动执行标准。
这一模式已在全球范围内取得成果。

  • 美国消费者金融保护局(CFPB) 利用消费者投诉数据识别潜在风险,使监管能精准聚焦问题机构,而非对所有机构“一刀切”。

  • 立陶宛央行 建立了电子投诉与预测分析系统,能够快速定位系统性问题,避免以往的广泛放松监管。

  • 巴西央行 通过数据集成、风险评分与动态监测,实现了对非银行金融机构的远程监管,降低成本并提升小型机构的监管精度。

剑桥大学监管科技实验室(Cambridge SupTech Lab)的调查显示,81% 的金融监管机构已参与 SupTech 项目,并将消费者保护列为核心应用场景。国际清算银行(BIS)与金融稳定理事会(FSB)也指出,SupTech 能将监管从“事后审查”转向“实时预测”,提升洞察力与监管灵活度。

这些国家并未选择“去监管”,而是选择了“更聪明的监管”。

加拿大的下一步

加拿大无需从零开始,但必须进行以下改革:

  1. 统一监管数据标准:建立全国统一的数据字典与申报模板,让信息直接流入监管仪表板。

  2. 实施基于风险的监管机制:通过技术手段识别异常与风险点,从而集中监管资源。

  3. 促进监管科技合作:鼓励顾问与金融科技公司采用 RegTech 工具,与监管系统协同运作。

  4. 提升监管机构能力:引入数据科学家、优化组织结构,投资数字监管能力。

  5. 主动管理技术风险:SupTech 同样面临算法偏差、数据质量与模型漂移等问题,但这些风险可控且远优于“放松监管”的代价。

结语

SupTech 的发展确实仍处在早期阶段,但相比之下,“为降成本而削弱消费者保护”才是真正的危险。
Edwards 的报告指出了问题,但给出了错误的药方。
加拿大的金融体系需要的不是更弱的规则,而是更智能的执行方式。

通过投资监管科技、统一数据标准与现代化监督机制,我们能够在降低合规成本与提升保护水平之间实现平衡——
这不是退让,而是前进。

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