成交崩塌、库存创纪录，房价全线下跌超 5%

2025 年，大温哥华房地产市场交出了一份“写进历史书”的成绩单，但并非好消息。

根据 大温地产经纪协会（Greater Vancouver Realtors，GVR） 最新数据，2025 年全年大温地区住宅成交量约 23,800 宗，同比下降 10.4%，不仅明显低于 2024 年，也比过去 10 年的平均成交水平低近 25%，成为 过去 20 多年来成交量最低的一年。

GVR 首席经济学家兼数据分析副总裁 Andrew Lis 直言，2025 年是一个“非常特殊的年份”：
一方面，买卖成交持续低迷；
另一方面，房源供应却创下历史新高。

数据显示，2025 年全年通过 MLS 系统挂牌的房源总量达到 65,335 套，同比增长 8.2%，不仅比 10 年平均水平高出 13%，甚至 超过了 2008 年金融危机时期的纪录，成为自上世纪 90 年代中期以来挂牌量最高的一年。

进入 2026 年，库存压力仍未缓解

截至目前，大温地区在售房源约 12,550 套，比 2024 年 12 月高出 14.6%，也比过去 10 年的季节性平均水平高出约 35%。
从供需关系来看，市场明显向买方倾斜。2025 年 12 月，所有房型的 成交量与在售量比值仅为 12.7%，已经落入典型的 买方市场区间。

成交与库存的剪刀差，直接压低房价

在成交疲软、库存高企的双重压力下，房价在 2025 年整体回落。
截至 2025 年底，大温地区 所有住宅类型的综合基准价为 111.48 万加元，同比下降 4.5%，环比 11 月再跌 0.8%。

分类型来看，价格回调几乎覆盖所有房型：

• 独立屋：
  2025 年 12 月基准价 187.98 万加元，同比下跌 5.3%，环比下降 1.1%

• 联排别墅：
  基准价 105.66 万加元，同比下降 5%

• 公寓：
  基准价约 71 万加元，同比下跌 约 5.3%

仅在 2025 年 12 月当月，大温地区住宅成交 1,537 套，同比下降 12.9%，比过去 10 年同期平均水平低 20% 以上；而当月新增挂牌房源 1,849 套，同比反而增长 10.3%。

买房成本下降，但信心仍未恢复

Andrew Lis 指出，一个不容忽视的变化是：
购房成本本身正在下降。

2025 年全年，加拿大整体借贷成本累计下降了 接近一个百分点。这意味着，进入 2026 年时，潜在买家面对的是：

• 更低的房价

• 更低的利率

• 更多的可选房源

从“条件”上看，买家处于一个相对有利的位置。

但问题在于，这是否足以真正刺激需求回升？

Lis 直言：“这会是一个价值百万的问题。”
他表示，GVR 将持续观察 2026 年春季市场表现，判断是否会出现信心回流。

观望情绪，仍是市场的主旋律

多位地产从业者指出，成交低迷并非源于失业率大幅上升，而更多是一种 心理层面的观望。

Re/Max All Points Realty 经纪 Tim Hill 表示，2025 年市场一直“起不来”，买家对短期价格走势缺乏信心，即便进入 2026 年，也难以立刻看到大量买家回归。

他形容大温房市存在明显的“群体心理”：
“如果大家都在买，市场会迅速升温；但如果多数人选择观望，就很难有人愿意第一个出手。”

并非全国同步，大城市承压更明显

Andrew Lis 指出，2025 年的房地产放缓并非全国同步，主要集中在卑诗省和安省等高价市场。
过去 10 年房价涨幅过快的地区，更容易出现成交萎缩和信心下降；而价格涨幅相对温和的市场，反而在 2025 年表现好于长期平均水平。

他认为，这反映出买家对“价格是否还会继续下跌”的心理担忧，正在主导决策。

2026 年展望：回归“正常区间”，但难言反弹

GVR 预计，2026 年成交量可能逐步回升至 2.6 万至 2.8 万宗，接近长期正常区间；
若能达到 3 万宗，将被视为“相当不错的一年”。

但在库存仍高、信心尚未完全修复的背景下，大温房市更可能进入一个 低波动、低成交、价格横向整理 的阶段，而非快速反弹。