全球房价下跌趋势仍在延续。

根据国际清算银行（BIS）最新数据，在加拿大和中国市场走弱的影响下，全球经通胀调整后的实际房价在第三季度继续下滑。这一趋势自2022年开始，至今尚未扭转。

数据显示，虽然全球名义房价在第三季度上涨了2%，但扣除通胀因素后的实际房价却下降了0.7%。其中，加拿大和中国的跌幅最为明显，季度跌幅均达到5%。

下跌并非全面性崩盘

值得注意的是，BIS指出，本轮全球房价走弱主要由少数大型经济体拖累。

事实上：

• 约60%的发达经济体录得实际房价上涨
• 约70%的新兴市场国家房价上涨
• 全球实际房价的中位数涨幅为1.5%

这意味着，虽然整体数据呈现回落，但多数国家并未同步进入下行通道。

加拿大与中国拖累全球数据

新兴市场整体第三季度实际房价下降1.5%，主要受到亚洲市场影响；而发达经济体整体则小幅上涨0.3%。

在发达经济体中，欧元区表现相对较好，季度涨幅达3%。

加拿大和中国的同步走弱，成为拉低全球数据的关键因素。尤其在加拿大，利率上升与需求放缓叠加，使房地产市场持续承压。

长期趋势仍高于金融危机后水平

尽管全球实际房价自2022年以来持续回调，但从更长周期来看：

• 全球房价仍比2009年金融危机结束时高出20%
• 比疫情前水平高出3%

这表明，本轮调整更像是对疫情期间快速上涨的修正，而非系统性崩盘。

这意味着什么？

当前全球房地产市场呈现明显分化：

• 亚洲部分市场承压明显
• 欧洲部分地区保持韧性
• 加拿大处于调整核心区域

对于投资者而言，这种结构性分化意味着房地产不再是“同步上涨”的资产类别，而是高度依赖本地经济、利率环境和人口结构。

全球房价下跌趋势是否会延续，仍将取决于各国货币政策走向与经济增长表现。