美国第二季度GDP意外增长3.8% 消费支出推动经济反弹

政府周四公布的修正数据显示，第二季度美国经济在消费者支出的推动下，意外增长了3.8%，高于此前估计的3.3%。

美国商务部表示，美国国内生产总值（GDP）——全国商品和服务的总产出——在春季从第一季度0.6%的下跌中反弹，后者是由总统唐纳德·特朗普的贸易战所引发的影响造成的。商务部此前曾估计第二季度增长为3.3%，而经济学家们也预期这一数字会维持不变。

第一季度的GDP下降是三年来美国经济的首次萎缩，主要原因是进口激增——进口会从GDP中扣除。企业当时急于在特朗普对外国商品征收全面关税之前加快进口。这一趋势在第二季度如预期逆转：进口下降29.3%，为4月至6月的经济增长贡献了超过5个百分点。

消费者支出增长了2.5%，高于第一季度的0.6%，也远高于政府此前估计的1.6%。

“美国消费者依然比许多人想象的更强劲，即便是在股市抛售和贸易不确定性加剧的背景下。”海军联邦信用社首席经济学家 Heather Long 在社交媒体上写道。

GDP 数据中衡量经济基本实力的一个类别也比此前报告更强劲，从第一季度的1.9%和此前估计增长提升至第二季度的2.9%。这一类别包括消费者支出和私人投资，但不包括出口、库存和政府支出等波动性项目。

但私人投资下降，其中住宅投资下降5.1%。商业库存下降则使第二季度增长减少了3.4个百分点。

联邦政府支出和投资年化下降5.3%，继第一季度下降5.6%之后继续下滑。

自重返白宫以来，特朗普推翻了美国数十年来支持自由贸易的政策。他对几乎所有国家的进口商品加征两位数关税，并针对钢铁、铝和汽车等特定产品征税。

特朗普认为，关税是保护美国工业、吸引工厂回流并帮助支付他在7月4日签署的大规模减税措施的方式。

但主流经济学家（其观点被特朗普及其顾问拒绝）则认为关税将损害经济，提高成本，使受保护的美国企业效率下降。他们指出，关税由美国的进口商支付，进口商会试图通过提高价格将成本转嫁给消费者。因此，关税可能引发通胀——尽管迄今为止其对价格的影响有限。

特朗普推行关税的方式难以预测——宣布与暂停交替进行，还不断推出新的关税措施——这让企业困惑，导致招聘急剧放缓。

从2021年至2023年，美国经济在新冠封锁后反弹期间，每月新增就业高达40万个。但自那以后，招聘停滞，部分原因是贸易政策不确定性，部分原因是美联储在2022和2023年连续11次加息的滞后影响。

劳工部本月早些时候的修正数据显示，在截至3月的一年里，美国经济新增就业人数比最初报告的少了91.1万个。这意味着在该时期内，每月平均新增不足7.1万个岗位，而不是最初报告的14.7万个。自3月以来，新增就业进一步放缓，平均每月仅有5.3万个。

预计劳工部将于10月3日公布9月就业数据，预计新增就业仅为4.3万个，但失业率可能仍维持在4.3%的低位，根据数据公司FactSet的预测。

为了提振就业市场，美联储上周首次自去年12月以来下调基准利率，并暗示今年将进一步降息两次。但第二季度出乎意料的强劲GDP增长，可能会让央行减少降息的理由——尽管特朗普在强烈施压要求降息。

周四的GDP报告是商务部对第二季度经济增长的第三次也是最终修正。该部门将于10月30日发布第三季度（7-9月）的初步估计。

FactSet 调查的预测显示，第三季度GDP增速预计将放缓至年化1.5%。