德杰丹集团（Desjardins Group）近日发布报告称，尽管美国政策不确定性加剧，但加拿大股市表现亮眼，并预计在未来一年内将继续跑赢美股。

报告指出，加拿大股票受益于一个充满贸易摩擦、政策不确定性和地缘政治冲突的宏观环境。

报告写道：“在投资者寻求对冲美元贬值风险的背景下，TSX 实际上已成为对冲制度性脆弱性的避险工具，其走势与全球黄金价格保持一致。”

加拿大股市的一个关键优势在于其更高比例的自然资源敞口。
“在制度性风险与宏观波动性持续上升的环境下，这种与‘硬资产’的关联成为加拿大股票的重要差异化优势，尽管这种强势表现已经延伸到非大宗商品领域。”

德杰丹还指出，加拿大股市的上涨更具多元化，而美国市场的涨势主要依靠少数科技巨头支撑。

展望未来，该机构预计TSX 将在今年和明年继续跑赢 S&P 500。

报告称：“尽管从历史上看，低配美股的机会成本很高，但今年全球市场的强势表现，以及 S&P 500 内部的集中度风险上升，可能推动投资者从美股重新配置部分资本至加拿大市场。”

报告补充道：“这一转向可能对估值产生连锁反应。我们预计未来一年美股估值倍数将小幅收缩，而加拿大股票将因资本流入而受益。”