债务上升将拖累加拿大信用实力
恶化的政府财政状况可能在中期内影响主权评级

Fitch Ratings 在最新报告中指出，随着债务水平上升以及经济挑战持续，加拿大政府提出的预算可能对其主权信用评级造成压力。

虽然该评级机构仍维持加拿大 AA+ 的稳定评级，但其警告称，最新预算显示联邦财政状况恶化，可能在“中期”带来更大的评级压力。

“2025 年预算大幅增加资本支出，同时控制运营支出的增长并实现有限节省，” Fitch 表示。该机构将 2026 财年（截至 2026 年 3 月 31 日）的联邦赤字预测从 704 亿加元上调至 783 亿加元（相当于 GDP 的 2.5%）。

报告指出，加拿大政府总体赤字相当于 GDP 的 3.3%，高于 AA 级主权国家的中位数 2.3%，且“远高于疫情前 20 年平均 0.4% 的水平。”

假设政府削减开支计划部分成功，Fitch 预计总体赤字将在 2027 年降至 GDP 的 2.2%。

然而，更高的赤字也将推高政府债务。Fitch 预测，加拿大总体政府债务将从 2025 年的 GDP 91.8% 上升至 2027 年的 98.5%，几乎是 AA 级主权国家中位数 49.6% 的两倍。

报告指出，这种财政压力及潜在的主权评级风险“可能因关税风险与结构性挑战（包括生产率低下）导致的经济表现疲软而加剧。”

此外，Fitch 指出，联邦债务上升“也可能拖累各省债务指标”，“尤其是在短期经济增长未能实现的情况下。”

尽管预算提出了一项新计划，承诺在 2029 财年实现运营预算平衡，并逐步降低联邦赤字与 GDP 比率，但 Fitch 强调，联邦政府有反复上调赤字预测、忽视财政约束计划的历史。

“鉴于这些规则不具约束力且以往版本屡被忽视，联邦财政恶化的风险依然很高。”报告总结道。