2025联邦预算“Canada Strong”全解读

783亿赤字、2800亿资本投资、移民与国防新框架、生产力与住房双线发力

一、总体框架：重资本、稳增长、轻运营

2025年11月，加拿大总理**马克·卡尼（Mark Carney）**公布了其上任后的首份联邦预算案——《Canada Strong（更强大的加拿大）》。这份406页的预算文件，既是一份经济增长蓝图，也是一场财政结构转型，旨在用“资本投资取代运营开支”的方式，为国家经济注入新动力。

财政部长**商鹏飞（François-Philippe Champagne）**在发布会上表示，这是一份“投资型预算”，旨在让加拿大变得“更具韧性、更有生产力、更自主”，并强调“我们要用今天的投资，为下一代创造未来的繁荣”。

二、财政目标与赤字路径

预算显示，联邦政府将暂不削减赤字，而是优先推动“世代级投资”：

• 2025-26财年赤字：约 783亿加元（较去年的预测422亿大幅上升）；

• 2026-27财年赤字：约 654亿加元；

• 2029-30财年赤字：约 566亿加元，呈逐年下降趋势；

• 2028-29年起，政府预计实现运营预算平衡（即不计资本支出部分的盈余）。

总计来看，政府将在未来五年新增1410亿加元支出，同时通过削减或调整政策节省512亿加元，形成净新增支出897亿加元。

值得注意的是，预算明确提出了新的财政锚点：

“从2028-29年起，所有赤字将完全对应资本性投资，而非运营开支。”

这意味着，未来的每一分赤字，理论上都用于“能带来未来增长的项目”——如基建、住房、国防与科技投资。

三、2800亿资本投资布局：四大方向

预算计划在未来五年内投入约2800亿加元的资本开支，主要集中在四个领域：

1. 基础设施建设：1150亿

政府将启动**“Build Communities Strong Fund（强社区建设基金）”，支持各省市在道路、医院、学校、能源、交通等领域的公共建设项目。
此外，将设立50亿加元“贸易多元化走廊基金”**，用于强化全国铁路、港口、能源管道和物流系统，以支撑出口市场从美国以外地区扩展。

重点项目包括：

• 多伦多至魁北克市高速铁路建设；

• 丘吉尔港口扩建工程；

• 全国宽带网络升级；

• 各省级电网互联改造计划。

2. 生产力与竞争力：1100亿

核心目标是让加拿大“重新变得会制造东西”。预算包括：

• 推出**“生产力超级抵扣（Productivity Super-Deduction）”**，允许企业将新资本支出一次性全额抵扣；

• 清洁电力投资税抵免（Clean Electricity ITC）：继续开放企业直接申领全额抵免；

• 碳捕集、利用与封存（CCUS）投资抵免：延长最高抵免期限至2035年；

• 清洁技术制造与关键矿产税收抵免扩大范围，新纳入12种关键矿产；

• 成立**“关键矿产主权基金”（Critical Minerals Sovereign Fund），规模20亿加元**；

• 推出9.25亿加元AI基金，重点支持人工智能算力基础设施与模型安全监管；

• 对**低碳液化天然气（LNG）**项目提供税收减免，鼓励加拿大成为亚洲与欧洲的能源供应国。

3. 国防与安全：818亿

预算中，国防与安全支出在五年内总计818亿加元，是加拿大近半个世纪以来最大规模的国防预算。
重点包括：

• 新设**“国防工业战略”（Defence Industrial Strategy），五年投资66亿**支持本土军工制造与供应链；

• 投资海空军现代化项目，包括战斗机采购、造船计划与雷达更新；

• 处置老旧装备以节省维保费用（四年节约约11亿）；

• 将国防支出占GDP比例提高至北约目标2%，并扩大核算范围，纳入网络安全、反情报与能源安全预算。

4. 住房与建屋计划：250亿

通过**“Build Canada Homes”机构推进全国住房建设计划，未来五年拨款130亿加元**，以支持：

• 新建及翻修可负担住房；

• 工厂预制化建筑体系；

• 原住民与北方地区住房项目；

• 为开发商提供低息贷款与联邦土地。

预算估计，新政策可在2026年前额外增加约10万套住房供应。

四、公共部门瘦身：节流600亿、裁减2.8万人

为压缩运营成本，政府要求各部门三年内削减运营支出15%，未来五年总节省约600亿加元。
计划包括：

• 减少外包与顾问支出；

• 合并内部行政职能与后台服务；

• 控制公务差旅费用；

• 强化数字化审批与人工智能流程。

到2028-29财年前，联邦公职人数将从36.8万人削减至约33万人，其中：

• 1.6万人通过组织重组直接裁撤；

• 1.2万人通过自然减员、自愿离职或提前退休完成。

五、移民与人才战略：收紧流入、聚焦经济贡献

预算同步推出新的**“移民水平计划”（Immigration Levels Plan）**，目标在未来三年“稳定永久居民数量、压降临时居民流入、提高经济类占比”：

• 永久居民目标：2026-2028每年维持38万人；

• 经济类移民占比：提升至64%（此前为59%）；

• 临时居民目标：2026年大幅降至38.5万人（2025年为67.3万人）；

  • 留学生配额削减一半至15.5万；

  • 临时外籍劳工（TFW）23万；

• 启动**“工作签证转永居”计划**：2026-2027年为多达3.3万工签持有人提供永久居留机会；

• 推出**“国际人才吸引战略”（International Talent Attraction Strategy），投资17亿加元**，面向AI、制造、清洁能源等关键行业。

六、气候与能源：聚焦“碳减排效率”

卡尼政府明确提出新的气候路线——“以结果为导向的气候竞争力战略”：

• 强化工业碳定价机制：与各省共同制定2050年前长期价格路径；

• 将气候政策重点从目标转向“结果”，强调“单位成本下最大减排”；

• 延长与扩大清洁电力投资税抵免与碳捕集税收抵免；

• 启动“清洁制造战略”，支持关键技术的商业化与出口；

• 推动企业参与碳信用市场与绿色债券融资。

七、社会政策：保障核心、削减非核心

预算延续自由党在社会保障领域的核心承诺：

• 保留并扩大儿童保育、牙科、处方药和老年保障金（OAS）；

• 改进加拿大残障福利金的申请与发放流程；

• 为全国学校供餐计划提供长期拨款；

• 向妇女与性别平等部提供新增资金以促进职场平权。

同时，政府宣布取消或削减若干项目：

• 两亿棵树计划缩减；

• 国际援助支出回到疫情前水平；

• 医用大麻报销标准调整以对齐市场价；

• 闲置房屋税与部分“奢侈品税”条款将被取消，简化税制结构。

八、贸易与产业策略：重塑全球竞争力

随着美加贸易摩擦加剧，政府宣布将在十年内实现**“出口多元化”**目标，使对非美市场出口翻倍。
措施包括：

• 建立贸易多元化走廊基金（5B）；

• 推动亚洲与欧洲能源合作；

• 重新谈判自由贸易协定（含印太地区）；

• 支持受美国关税影响的产业（农业、林业、制造业等）提供专项补贴与贷款。

九、专家评估与市场反应

• 财政纪律增强：安永税务主管 Fred O’Riordan 指出，本次预算“比前任政府更具财政自律”，支出集中于可创造长期回报的投资。

• 经济增长有限但稳健：预算预计未来两年GDP年均增长仅约1%，但长期潜在增速可回升至2%。

• 赤字可控：专家指出，尽管短期赤字扩大，但加拿大债务占GDP比仍低于G7平均水平，无系统性风险。

• 风险点：若全球贸易环境恶化或关键项目执行缓慢，资本投资回报可能滞后。

十、对个人与企业的实际影响

对个人：

• 住房供应增加但短期仍紧张；

• 教育与移民名额减少，对留学生群体影响明显；

• 政府承诺不提高个人所得税税率；

• 医疗、养老与福利保障继续稳定。

对企业：

• 制造业、清洁能源、AI与关键矿产产业将获最直接政策红利；

• “超级抵扣”与税收优惠将提升企业投资动力；

• 企业研发（R&D）支出可获得更高抵扣比例；

• 国防、基建、住房产业链将带动中长期就业增长。