亚马逊营收首次超过沃尔玛，这是零售业一个标志性时刻。

根据最新财报数据，沃尔玛上一财年营收为 7132 亿美元，而亚马逊达到 7169 亿美元，首次在年度收入规模上超越这家传统零售巨头。

这一变化更多是象征意义，但它揭示了一个更深层的趋势——零售行业正在从“卖商品”转向“科技驱动增长”。

亚马逊赢在不只卖货

亚马逊的收入结构早已不仅是电商零售。

除了核心零售业务外，支撑其增长的还有：

• 第三方卖家服务（佣金、物流、广告、客服等），约占总收入 24%
• Amazon Web Services（云计算），约占 18%
• 广告业务

也就是说，亚马逊的增长模式，本质上是“平台 + 云 + 数据”的科技架构，而非单纯零售。

沃尔玛并没有衰退

值得注意的是，沃尔玛并非因为衰退才失去第一的位置。

过去 20 年，沃尔玛营收翻倍增长。其 4600 多家门店和 600 家 Sam’s Club 门店为线上业务提供支撑。仅最近一个财季，美国数字销售增长 27%，已连续 15 个季度保持两位数增长。

沃尔玛正在向科技公司靠拢：

• 股票从纽交所转至科技股为主的纳斯达克
• 市值突破 1 万亿美元
• 强调数字广告与第三方平台业务

这已不是单纯的“商超公司”。

AI成为新的竞争焦点

零售竞争正在进入 AI 阶段。

沃尔玛的AI策略

沃尔玛与 OpenAI（ChatGPT）和 Google Gemini 合作，同时推出自家 AI 助手 Sparky。

数据显示：

• 使用 Sparky 的用户，平均订单金额提高约 35%
• 约一半 App 用户已使用该工具

沃尔玛高层表示，AI 正在提升运营效率、员工生产力和客户体验。其全年资本支出约占销售额 3.5%，其中包括 AI、自动化和门店升级。

不过，沃尔玛明确表示将通过合作而非自研方式推进 AI。

亚马逊的AI布局更激进

亚马逊选择自建体系。

其购物助手 Rufus 已被超过 3 亿客户使用，带来约 120 亿美元的年度增量销售。

同时：

• 计划今年投入高达 2000 亿美元建设 AI 基础设施
• 资金主要用于数据中心、芯片和网络设备
• 自 2023 年以来向 Anthropic 投资 80 亿美元

• 升级 Alexa 与自有 AI 模型

不过，华尔街对其巨额资本开支持谨慎态度，财报后股价一度连续下跌。

这场较量意味着什么？

亚马逊与沃尔玛的竞争，已不再是线下与线上之争，而是：

• 谁能更有效利用数据
• 谁能用 AI 提升购物转化率
• 谁能构建更高利润的科技服务体系

在消费者端，购物体验可能会越来越智能化；在企业端，零售商必须向科技公司转型，否则利润空间会被压缩。

“亚马逊营收首次超过沃尔玛”不是终点，而是零售科技化时代的开始。