商业揭秘系列之公司篇：联合健康UNH｜恒益讲坛

编辑于2021.10.18

或许大部分人听说过水滴筹，水滴公司于2021年5月7日在美国纽交所上市，并称未来会做中国版的“联合健康”。很多人对水滴公司旗下的水滴筹、水滴公益、水滴互助、水滴保险商城，已经非常熟悉，但对联合健康这家总部位于美国的公司，却了解不多。

联合健康到底是怎样的一个“神一样”的存在呢？规模到底有多大？

联合健康的营收非常庞大。2020年8月31日，联合健康公布半年报显示，今年上半年的总收入为1265.59亿美元（约8676.51亿人民币），同比增长4.7%。在疫情的影响下，仍然保持了营收的稳定增长。如果对这个营收数字没概念的话，可以用国内的互联网巨头进行对比。今年上半年，阿里巴巴的收入为2680.65亿元，腾讯的营收2229.48亿元。相比之下，联合健康上半年的营收约为阿里的3.23倍，腾讯的3.89倍。

如果以会员数量来排名，联合健康集团旗下的健康保险以4890万会员数量排名第一。此外，除了拥有最多的健康保险会员外，联合健康还拥有超过130万名医生和医疗保健专业人员的护理网络，和6000多家医院。

它成立于1974年，总部位于美国明尼苏达州的Minnetonka，共有75000名员工。旗下两大类业务分别是健康保险和健康管理产业链。是一家多元化的健康和福利公司，全球营业额最大的健康保险及卫生资讯科技公司，也是全美最大的企业健康保险服务提供者。

UNH发展得这么大，得益于美国的医疗保险制度，所以我们首先来给大家介绍一下美国的医保制度，看一看UNH所面对的是怎样的一个市场。

美国医保制度

美国是目前世界上唯一没有实现全民医保的发达国家，现行医疗制度给国家、家庭、企业均带来很大负担。医疗目前是美国政府财政最大的支出项目，高于教育和国防。

2017年，美国医疗支出共计3.5万亿美元、人均10,739美元，占美国当年GDP17.9%。两个数字均居世界第一。美国每年投入医疗费用的金额占世界总医疗费用的40%，医疗水平最先进，医疗资源最丰富。

与巨额花费极不相称的是医疗保障的低效率和低覆盖率。人均寿命仅列世界第37位。据统计，美国大约4600万人没有医保（主要是65岁以下的既不符合穷人医疗救助标准，也没有雇主提供商业医疗保险的人），相当于美国人口的近六分之一。

与加拿大和许多欧洲国家不同，美国没有没有单一的医疗保险系统。大多数人都利用私通过商业保险公司购买私人医疗保险 (Private Health Insurance）以及各种联邦和州的保险计划来覆盖。美国政府只对老年人，穷人，政府部门雇员，和军人等特殊职业提供公费医疗保险（Public Health Insurance）。

私人医疗保险可用团体形式购买（例如，公司为其雇员提供保险），也可以由个人自行购买。大多数拥有私人医疗保险的美国人都是透过雇主赞助的计划来获得。根据美国普查局的数据，约60％的美国人透过雇主获得保险，而约9％自行购买。

所以，不管是从经济角度，还是从社会角度，医疗医药行业在美国都占据着重要地位。

UNH成长史

50年前，美国健康险市场与当前中国市场比较相似，以费用报销型产品为主。1973年，美国国会通过“健康维护组织法”（Health Maintenance Organization Act），一改之前只能由非盈利机构能提供健康管理服务的规定，允许商业保险公司与独立医生签约，提供医疗健康服务。

随着法案的推出，健康管理服务逐渐融入健康险，HMO（健康管理）成为早期管控型医疗保险（Managed Care）的主要形式。相比传统报销型保险产品面临过度医疗、过度用药、赔付率高的问题，HMO与医生签约，每年向医生付一定费用，同时要求患者到指定医生、医院就诊，能有效管控医疗费用。

在此背景下，联合健康集团（UnitedHealth Group）在1974年成立，并于1984年上市。

公司在发展初期业务聚焦在医疗保健行业的技术和服务系统，而1984年公司上市时，甚至将自身定义为医疗保健行业的技术（Technology）平台。这个技术基因，40年后，依然保持在联合健康体内，未根本改变。后来，联合健康开始大举并购，逐渐向健康保险方向靠拢。2010年后，随着时代的潮流，联合健康通过兼并收购，又进军健康服务领域。

现在，联合健康自身定义为“多元化健康管理公司（diversified health care company）”，致力于帮助人们更健康地生活，以及帮助健保体系为所有人利益更富有成效地工作。核心竞争力在于：数据和健康信息（data and health information）；先进技术（advanced technology）；临床专业技术（clinical expertise）。构建了两大业务平台：以UnitedHealthcare为商号的健康福利（health benefits）平台和以Optum为商号的健康服务（health services）平台。

UNH成长史

联合健康集团从传统的商业健康险公司向打造健康生态体系建设转型。健康保险业务是压舱石，健康服务板块营收和利润逐年增长。2018年Optum的营业收入和营业利润的占比达到36%和47%，较之2011年提升12.77%和32.56%。OptumHealth签约 3.5万名医生，服务超过9,300万人，Optum Bank处理1,600亿美元资产。全美境内80%的医院，超过10万名全科医生和300家保险公司使用OptumInsight的技术产品，提高效率、管理风险，处理超过650亿美金的业务。Optum Rx覆盖67,000零售药店网络，4个配送中心和70个特药及输注药房，管理910亿美元药品业务，其中包含400亿特药支出。

协同效应的充分发挥是联合健康在产业链布局方面最突出特点。一方面，联合健康旗下保险公司为Optum品牌的三家公司提供了稳定业务来源。另一方面，Optum品牌在健康管理、系统建设和药品服务领域的专业化发展也为联合健康旗下保险公司的发展起到了巨大的推进作用。Optum不仅可以提升保险公司的服务能力提供更好的医疗资源；同时可以协助保险公司加强医疗行为监控，有效降低赔付成本，成为保险主业的控费系统。

Optum健康服务构筑起公司强大的护城河，不仅可以提供良好的医疗服务，同时可以降低整体医疗费用，同时使得而其他竞争者很难进入。

目前，美国主要的健康险公司都采取管控医疗保险的业务模式，即“保险+健康管理”，通过医疗健康体系进行医疗费用管控。除联合健康外，美国其他几大健康险巨头安森保险、安泰保险也采取类似业务模式。

对于健康险公司来说，赔付率、费用率是影响综合成本率的关键。相比按照费用报销型产品容易出现过度医疗、过度用药的情况，医疗费用管控型产品能管控赔付率。

以用药为例，OptumRx整合了制药、实验室、临床等数据，能制定最佳的治疗步骤、配方管理、药物治疗方案，实现高质量、低成本的药品方案。同时，不断增加合作药房、药厂的数量，扩大消费者的选择范围，降低成本。

医保控费之外，健康服务也能帮助保险业务获客。OptumInsight为政府机构提供数据分析、咨询等服务，协助政府机构制定相应标准，有助于健康保险业务与这类机构达成合作。比如与Medicare在老年人健康服务上的合作，使其成为领先的老年人健康险服务商。

联合健康虽从大的分类上属医疗保健行业，但其自诞生之日起，就高度重视创新、高度重视新科技在行业中的应用，有著创新和技术应用的基因和灵魂。历史上，联合健康曾标榜自己是家技术公司，时至今日，联合健康依然高度重视最新科技发展在产业上的应用。

技术创新和应用的先锋。大服务人群、大样本、大数据、大资金流，有很多可以应用最新科技改善和提高之处。联合健康无疑是“保险科技”的先锋，抓住产业内核，勇于技术创新，开创了不同于传统保险公司的新模式。如联合健康1996年推出的AdjudiPro系统，被誉为行业突破（BREAKTHROUGH），这是联合健康在保险科技方向领先的代表。有了科技制高点，其他竞争对手很容易被落下距离。

【公司介绍】

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