加拿大ETF掀起“费率大战”：先锋领航引爆降费潮，BMO与Invesco跟进

先锋效应再现：降费潮席卷加拿大

在创立近50年后，先锋领航（Vanguard）再次撼动全球ETF市场。
今年2月，该公司宣布实施史上最大规模的费用削减，涉及87只基金和ETF的168个份额类别，首年削减成本高达3.5亿美元。

这场“震荡”迅速传导至加拿大。
Global X Investments Canada副总裁Raghav Mehta表示，公司随后也宣布对旗下七只“Best of Canada”系列ETF进行管理费回扣，降幅介于13至40个基点，直至2025年底。

随后，BMO全球资产管理（BMO GAM）于夏季宣布将四只资产配置ETF的管理费永久下调，从0.18%降至0.15%。
Ninepoint Partners亦在推出单股ETF系列HighShares时，暂时免除0.29%的管理费，至2026年2月为止。

Mehta解释说：“推动这轮降费的核心是规模经济效应。资产管理规模快速增长，使ETF发行商能够将固定成本分摊至更大的资产池中，从而将节省的成本回馈投资者。”
他补充道：“无论是暂时还是永久降费，这种举措都可能迫使竞争者不得不跟进。”

Vanguard Canada产品负责人Sal D’Angelo表示：“降费是我们基因的一部分。”

资金流创纪录，ETF竞争进入“超竞争时代”

截至9月底，加拿大ETF年内资金流入已超过2024年全年总量，总规模突破 6,000亿加元，几乎是三年前的两倍。
然而，在拥有 1,700多只ETF、平均每天新增1.4只新产品的市场中，竞争空前激烈。

Mehta指出，“临时降费”不仅是成本策略，更是营销手段。

“在产品建立业绩记录之前，短期回扣可以帮助基金更快达到盈亏平衡，并在顾问平台上争取展示机会。”

Invesco Canada在Vanguard之前就延长了其两只收益型ETF的降费措施，进一步加剧竞争。
Invesco产品主管Pat Chiefalo指出，客户在选择ETF时“关注的不仅仅是费用”。
他表示，Invesco在2022年市场下跌时，为其加拿大政府浮动利率债券ETF暂时免收管理费，随后在次年恢复至较低水平（12个基点）。

“策略始终是起点，如果产品策略不吸引人，费用多低都无关紧要。”Chiefalo说。

BMO：小幅降费，长期收益更显著

BMO ETF部门负责人Kevin Prins表示，BMO专注于下调资产配置ETF的费用，因为这些产品是客户投资组合的“核心基石”。

“即便是微小的费率降低，长期复利效应也能显著提升回报。”

BMO的永久性降费虽仅减少3个基点，但其可持续性更受业内认可。

行业观察：降费是良性竞争，但或压缩创新空间

资深ETF分析师Rudy Luukko指出，永久性降费更能惠及投资者，但临时回扣仍是新基金吸引关注的有效方式。

“ETF投资者价格敏感，降费有助于吸引直投型客户。”

理财顾问Jason Heath认为，降费趋势或将持续，尤其是大型机构可能以“零费用”产品吸引客户。
不过他也提醒：“当盈利空间被压缩，创新动力可能受影响。”

Vanguard Canada的D’Angelo表示，主动型ETF仍有进一步降费空间：

“纯指数类产品的费用已很低，但主动管理型ETF仍高达50至100个基点，这里仍有调整余地。”

此外，随着加拿大投资监管机构（CIRO）即将实施CRM3费用透明化规则，投资者将能更清晰地看到基金收费结构，这也将进一步推动降费趋势。

“顾问们越来越希望能向客户展示更公平、低成本的投资方案。”D’Angelo说。