10月CPI高于预期推升加息预期 美股三大指数小幅收低

美股周二（11月10日）整体回落。美国劳工统计局公布的10月消费者物价指数（CPI）涨幅高于市场预期，强化了美联储12月加息的预期，美债收益率随之明显上行。与此同时，英伟达股价连续第二个交易日走弱，拖累科技板块，三大指数在前一交易日大幅反弹后出现调整。

截至收盘，道琼斯工业平均指数报52,231.89点，下跌157.86点，跌幅0.30%；标普500指数报7,520.93点，下跌29.01点，跌幅0.38%；以科技股为主的纳斯达克综合指数报25,065.87点，下跌187.26点，跌幅0.74%。三大指数开盘后即处于下行区间，盘中跌幅有所收窄。

市场表现：三大指数在反弹后回落

周一美股曾大幅反弹，纳指上涨2.74%，标普500指数上涨2.35%，创下4月8日以来最佳单日表现，纳斯达克100指数上涨3.4%。周二早盘，受通胀数据影响，标普500指数开盘后下跌约0.7%，道指下跌约249点，纳指下跌约0.9%。随后跌幅逐步收窄，三大指数最终以小幅下跌报收，其中纳指表现相对较弱。

英伟达股价走弱，董事会启动独立调查

英伟达股价周二盘中一度下跌约7%，报约165.94美元，市值短暂跌破4万亿美元。该公司股价周一已下跌逾4%。近期英伟达同时面临美债收益率上升、通胀数据偏强等宏观压力，以及公司层面的不确定性：此前有报道称首席执行官黄仁勋曾成为外国情报活动的目标，英伟达董事会已宣布就此启动独立调查。美国总统特朗普周一表示，黄仁勋向其表示并不知情。

个股与行业动态

微软股价下跌约3%，此前Anthropic发布了一系列面向办公场景的Claude新工具。运动品牌On Holding股价下跌约8%，其直营渠道销售低于预期。电子制造服务商Sanmina因业绩展望好于预期，盘前大涨约19%；Casella Waste Systems因季度业绩不及预期，盘前下跌逾5%。代币化平台Securitize在公布第三季度业绩后，午后股价上涨近20%。

Anthropic公布IPO定价区间

人工智能公司Anthropic周二在更新的文件中表示，计划在首次公开募股中发行8.25亿股，定价区间为每股70至78美元，拟在纳斯达克上市。按区间上限计算，此次IPO募资净额最高约643.5亿美元，完全稀释后估值最高约1.405万亿美元，高于其5月融资时公布的9,650亿美元估值。

10月CPI高于预期

美国劳工统计局数据显示，10月CPI经季节性调整后环比上涨0.4%，高于道琼斯调查预期的0.3%；剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%，高于预期的0.2%。9月CPI与核心CPI分别上涨0.6%和0.3%。由于去年政府停摆导致2025年10月数据采集不足，本次报告未公布整体同比涨幅。

分项来看，能源指数上涨0.7%，汽油指数上涨1%；食品价格上涨0.5%；交通运输服务上涨0.8%；住房成本上涨0.3%，占整体涨幅的三成以上；电力价格上涨0.9%。二手车和卡车价格则下降1.2%，服装价格仅上涨0.1%。

美债收益率上行，油价继续回落

受通胀数据影响，10年期美国国债收益率周二一度升破5%，随后小幅回落至约4.99%，单日上升约13个基点；对利率预期更为敏感的2年期收益率上升逾18个基点至约4.74%；30年期收益率上升逾9个基点至约5.35%。当天420亿美元10年期国债拍卖需求偏弱，也对债券价格形成压力。

原油方面，布伦特原油期货盘中一度跌破每桶90美元，为8月以来首次，最终收于每桶91.49美元，下跌1.17%。特朗普周一表示，美国再度对伊朗发动打击的可能性很低。据美国汽车协会（AAA）数据，美国普通汽油全国均价降至每加仑3.978美元，为7月以来首次低于4美元。

美联储官员释放加息信号

美联储理事沃勒周二表示，倾向于支持在12月会议上加息，并称若通胀数据高于预期，应考虑加息50个基点。达拉斯联储主席洛根表示，预计还需要两次各25个基点的加息，之后可暂停并评估经济与金融状况。美联储在10月会议上以10比2的投票结果将基准利率维持在3.75%至4%区间。

根据芝商所FedWatch工具，交易员目前已完全计入美联储12月8日至9日会议加息25个基点的预期，加息50个基点的概率升至约13.6%，而数据公布前该概率接近于零。

海外市场与全球芯片产业

亚太股市周二普遍收高，韩国综合指数上涨4.39%至5,239.13点，日经225指数上涨2.87%至60,459.58点。台积电公布10月营收为5,868.9亿新台币，同比增长59.7%，环比增长14.7%。德国芯片制造商英飞凌公布2026财年营收163.5亿欧元，同比增长11.5%，并预计2027财年营收约200亿欧元。中国10月出口同比增长35.2%，进口同比增长41.6%，贸易顺差降至1,053亿美元。

接下来关注的方向

本周五（11月13日）美国将公布生产者物价指数（PPI），与本周CPI数据一并为美联储利率决策提供参考；11月下旬还将公布美联储重点关注的个人消费支出（PCE）物价指数。美联储将于12月8日至9日召开议息会议。此外，英伟达董事会独立调查的进展、Anthropic的IPO进程，以及耐克下周举行的投资者日活动，也是市场关注的焦点。

通胀数据与利率预期的变化往往会在短期内放大市场波动。对长期投资者而言，更值得关注的是企业基本面与盈利能力的持续性。保持清晰的投资纪律和合理的资产配置，有助于从容应对阶段性的市场起伏。