2026年2月，万锦（Markham）房地产市场呈现出一个值得关注的信号：成交量在回升，但价格却持续下行。根据多伦多地区房地产委员会（TRREB）数据，当月万锦房屋平均价格为107万加元，环比下降2.9%，同比更是下跌11.8%。与此同时，成交量达到182宗，较上月上涨4%，市场平均挂牌时间为40天，活跃房源约800套。

从表面看，市场活跃度有所恢复，但价格的持续回落说明，房地产市场的核心逻辑正在发生变化。

市场现状：交易恢复，但价格不再支撑上涨

当前市场最关键的特征，是“量升价跌”。成交量回升，说明买家正在逐步回归，但价格却无法同步上涨，反而持续走弱。这种组合通常意味着市场进入调整阶段，而非简单的短期波动。

价格下跌的同时，库存并未明显收缩，说明供需关系仍未改善。买方在议价中的主动权正在增强，卖方需要通过降价才能促成交易，这也进一步强化了价格的下行压力。

房型结构：分化明显，但整体趋势一致

从不同房型来看，市场呈现出明显的结构分化，但趋势方向一致——同比均在下跌。

独立屋平均价格为151万加元，环比上涨2.5%，但同比下降11.1%，说明即使是传统“核心资产”，也难以维持价格水平。半独立屋平均价格为110万加元，成交仅5宗，流动性明显不足，反映出市场需求的收缩。

联排屋表现相对稳定，平均价格为115万加元，环比上涨4.3%，同比下降4.9%，是当前跌幅较小的板块。但这种“抗跌”更多体现为下跌速度较慢，而非真正的增长。

公寓类资产则成为本轮调整中最明显的下行板块。联排式公寓同比下跌19%，公寓式单元同比下降17.4%，其中公寓平均价格已降至57万加元，同时库存达到270套。这说明在当前环境下，中低价位资产的供需失衡最为明显。

长期数据：上涨存在，但不再具有参考意义

从长期数据来看，与2016年相比，万锦房价整体仍上涨19.7%，各类房型均录得不同程度的增长。

但这一数据更多反映的是过去十年的环境，而不是当前的市场现实。过去房地产上涨依赖的是低利率、流动性扩张以及人口增长，而这些条件在当前已经发生变化。因此，历史上涨幅度，并不能作为未来判断的依据。

关键变化：房地产市场正在进入新的阶段

综合当前数据，可以看到房地产市场正在出现三个明确变化。

第一，价格不再具备持续上涨的能力。即使在成交回暖的情况下，价格仍然下行，说明支撑房价的核心动力已经减弱。

第二，流动性问题开始显现。部分房型成交量明显下降，市场并非完全没有买家，而是买家更加谨慎，交易难度明显提升。

第三，市场结构正在发生变化。不同房型之间的表现差异扩大，尤其是公寓类资产，已经进入明显的调整阶段。

当前阶段的核心不是“是否买入”，而是如何应对下行周期

成交量的回升，并不代表趋势反转；价格的持续下跌，才是当前更具决定性的变量。在这样的环境下，市场的核心问题不再是“是否有机会”，而是如何应对可能持续的价格压力与流动性风险。