军费拉动经济有限，加拿大难逃衰退阴影

国防支出将提振加拿大经济，但难以避免衰退：报告

尽管加拿大政府计划大幅增加国防开支，这一财政刺激将带来经济上的提振，但无法抵消整体经济下行趋势，牛津经济研究院（Oxford Economics）在周三发布的最新报告中指出。

该机构预测，联邦政府增加军费支出将使2025年和2026年加拿大实际GDP各增加0.1个百分点，将全年经济增长率分别拉升至0.9%和0.4%。

上个月，总理马克・卡尼宣布，加拿大将在年底前实现将国防开支提升至GDP的2%，以达成北约目标。而在北约峰会上，加拿大还承诺到2035年将该比例进一步提高至5%。

牛津经济研究院表示，其预测基于政府通过扩大财政赤字为加速军费支出提供资金。

不过，这一预测并未纳入上周联邦政府提出的削减支出计划：从2026财年开始，要求各部门节省7.5%的预算，并在2028年将节省目标提高到15%。2025年联邦预算将推迟至秋季发布。

报告指出，如果不同时削减支出，这一军事投入将导致联邦债务占GDP比重永久上升。

虽然军费将拉动GDP短期增长，但牛津经济研究院认为，这一刺激不足以让加拿大摆脱因贸易战引发的衰退。该机构预计经济在上季度已出现收缩，并将在年底前持续衰退，累计实际GDP跌幅将达0.8%。

尽管在对美关税冲击下，加拿大就业市场表现相对坚挺（6月新增就业达8.3万个，超出市场预期），但报告认为，这种韧性恐难持续。

“美方贸易政策的不确定性和新关税将继续导致企业推迟或取消投资计划、削减产能、减少招聘并逐步裁员。” 报告写道。

该机构预计本轮衰退将造成约14万个岗位流失，失业率将在年底前从6月的6.9%上升至7.6%。

牛津经济研究院预计，加拿大央行将在本轮经济动荡期间将基准利率维持在2.75%不变，但也不排除未来再次降息的可能性。

报告还预计，到2026年年中通胀将升至3%，这将限制央行进一步通过降息提供刺激的空间。

“衰退叠加通胀上升将导致私人违约增加和房屋被迫出售，增加经济进一步下滑、房价剧烈调整，甚至爆发金融危机的风险。” 报告指出。

报告假设当前加美之间的关税水平将持续至年底。如果特朗普总统如其所言于8月1日起对加拿大商品征收35%关税，则经济衰退可能进一步加深；反之，如果两国在此之前达成新的经济与安全协议，则可能大幅缓解风险。

尽管面临上述不利影响，牛津经济研究院认为加拿大的经济风险仍处于相对可控范围内。

根据其评估模型，加拿大在全球164个国家中风险得分为3.3/10，排名第27位，低于美国、澳大利亚、法国和德国，但高于墨西哥、日本和中国。