股票价格大幅下跌，信贷规模下降，使几乎所有银行、企业和证券公司出现巨额亏损。许多公司亦或个体户由于利息的升高而无法按时支付每月贷款，最终申请破产并导致其拥有的大量不动产涌入市场，顿时房地产市场出现供过于求，房价出现下跌的趋势。为了还债，日本企业不得不把前些年疯狂购置的海外资产逐一抛售。与此同时，由于日本泡沫被刺破，国际资本也在第一时间里立即撤逃，大量的撤资加剧了股市与房市的下跌并且致使市场流动性进一步枯竭。随后，巨大的地产泡沫自东京开始破裂，迅速蔓延至日本全境。为了进一步挤压掉泡沫，在1992年，日本政府出台雪上加霜的“地价税”政策，规定凡持有土地者每年必须交纳一定比例的税收。在房地产繁荣时期囤积了大量土地的所有者纷纷出售土地，日本房地产市场立刻进入“供大于求”的时代。

几种因素叠加，加速了日本房地产经济的全面崩溃。自1990年泡沫破裂以来，日本全国的平均房价连续16年呈下跌趋势。截至到2006年，全国平均房价下跌了49.56%，基本回到了地产泡沫发生前1986年的水平；东京房价更是持续下跌至2005年，相比于1988年的房价顶峰，下跌了67.12%，回到了1985年的水平。日本经历了“失去的20年”。

这期间的日本人财务情况不容乐观，我们举个例子，一个普通的职员，刚刚买了房子，背负上几千万的债务，房产就崩盘了。所在公司也因泡沫经济而倒闭，没有了工作，还不起债务，房子又被没收。为了保全妻子和孩子的财产，他自愿选择离婚。从此，没有了家，流浪街头。最后他大概会找一个临时的工作，租个小房子度过余生。这就是当时日本许多人的真实处境。