Greater Toronto and Hamilton Area（GTHA）租赁市场正在发生明显变化。随着供应快速增加、人口增长放缓，市场供需关系出现逆转，租客议价空间显著提升。

根据Urbanation最新报告，今年第一季度区域整体空置率已升至5.4%，创下五年来最高水平，仅低于2021年疫情初期约6%的高点。与此同时，如果将已空置单位和即将空出的房源一并计算，区域供应率已攀升至8%，达到历史新高。

租金回落，实际租房成本下降

在供应增加的背景下，租金也开始出现明显回调。数据显示，目前全市租金同比下降3.8%，已跌至过去四年来的最低水平。

更值得关注的是，在房东提供各类优惠后，租客的实际支出下降更加明显。包括免租期、现金返还等激励措施在内，平均租金已降至约2,525加元/月。综合计算，这些优惠相当于将租金降低约13%，平均每月减少约379加元。

房东“内卷”：送免租期成为主流

为了应对竞争加剧，越来越多房东开始主动让利。报告显示，约66%的新建租赁项目正在提供不同形式的租房激励，其中47%的房东直接提供“两个月免租”作为吸引租客的主要手段。

Urbanation总裁Shaun Hildebrand指出，目前租赁运营方面临双重压力：一方面是新建公寓和租赁项目带来的供应激增，另一方面则是租客主动流动，寻找更优惠价格的房源。

这种竞争环境下，租客不再被动接受市场价格，而是开始主动“择优而租”。

供应持续增加，市场压力仍未结束

从供给端来看，市场压力短期内难以缓解。2026年第一季度，专门用于出租的住宅开工量同比增长12%，意味着未来仍有大量房源进入市场。

与此同时，传统公寓开发则明显降温。数据显示，2026年第一季度几乎没有新的公寓项目启动，这在过去几十年中属于罕见现象。

这一结构性变化也意味着：未来新增供应将更多集中在租赁市场，而非出售市场。

租赁市场进入“买方市场”阶段

综合来看，大多伦多租赁市场正在从过去的“房东市场”转向“租客市场”。供应增加、人口增速放缓以及开发结构变化，共同推动了这一趋势。

短期内，租金仍可能维持在相对弱势区间，而房东之间的竞争也将继续加剧。