海外资金炒作

还是那句话，历史总是惊人的相似，资本是逐利的，哪里有利可图资本就会涌入哪里。中国在2001年入世后，彻底开放了国门，此时国际游资大量趁机涌入中国市场并炒作房地产，进一步的炒高了国内一线城市的房价。根据相关统计，2003年时，中国大约有5100亿美元外汇储备，其中从进出口中赚取了1000亿美元，外商直接投资约3000亿，其余的1000亿美元就是热钱，到了2008年，根据中国社科院的统计，来自全球的热钱已经达到1.75万亿美金的规模，其中大部分的热钱都流向了回报高，来钱快的房地产市场，使得房地产泡沫越吹越大。

我们举个例子，在2018年，Deloitte（全球最大的会计事务所）的一份研究报告中有关于《外资主要房地产基金介绍》的数据,Morgan Stanley 也在2003年到2006年期间在中国投资过房地产，如图所示。

中国房地产泡沫会破灭吗

这个答案我们暂且不说，但是我们可以对照一下日本房地产泡沫破灭时的背景，当时的日本，一方面有大量本国资本到海外投资，另一方面外资离开日本，还记得我们上一期提到的“赌场”的比喻吗？客人（美国企业）去赌场玩，将美金换成了筹码，现在客人要走了，于是将筹码要兑换成美金走人，然而，赌场挪用了客人的钱，拿去拼命花销，在客人集体离开时，要赎回资本的时候，赌场会出现被挤兑现象，从而出现债务违约并破产的危险。如果赌场老板如约把钱还给客人，那么自己就没有钱去买米买盐，无法正常生活。那么这种现象如果发生在一个国家的身上，当外资或外汇大量流出后，自身可能就是负债累累，而且没有外汇向其它国家买各种必需的商品，也就是无力进口，导致国民生活窘迫。