小米也上黑名单，半导体成夕阳产业？

小米也上黑名单
半导体成夕阳产业?

解读半导体产业和企业股票的状况

继华为后，包括小米在内的9家企业被列入“黑名单”，禁止美国投资者对相关企业进行投资或购买这些公司股票。禁令一出，小米集团股价应声暴跌。

半导体行业受创，而作为行业内龙头企业的台积电会否受到影响？半导体产业的未来方向又何去何从？

九家上“黑名单”的公司依序为：小米集团、中微半导体设备公司、箩筐技术公司、北京中关村发展投资中心、广东高云半导体科技公司、大新华航空、中译语通科技公司、中国航空集团与中国商用飞机公司。

这些中概股被禁止美国投资人投资，那么对美股市场的半导体企业股票有影响吗？本期我们就来解读一下现在的半导体产业和它的企业股票的状况。

半导体板块现状

上图指出了S&P 500中科技板块中的半导体板块的情况。如图所示：NVDA, INTC, AVGO, TXN, AMD, QCOM, MU等18个企业都属于半导体企业。其中，Nvdia是市值最大的企业股票。

这18个企业股票包括两个细分行业：半导体和半导体设备。其中，Nvidia 显卡制造企业的股票市值最高，Intel 的企业股票市值位居第二。值得注意的是，S&P500里面没有“台积电” (TSM) 。

虽然Nviadia的股票市值高于Intel。但在2020年的fortune500排名中，Intel 远远排在Nvidia以及其它的企业之前。

另外，Intel公司在1999年作为计算机的硬件龙头与Microsoft(软件龙头）一起成为道琼斯指数的成分股。

道琼斯总共才30只股票，可它们却代表着美国经济的方向。而Intel是道琼斯指数里面唯一的一个半导体相关企业，加之其在Fortune500的排名，都表明了Intel 的龙头地位。

Intel $57.99

Nvidia $521.01

这里显示了Intel 和Nvidia的股票走势。它们是在这个半导体板块里面排在前两位的。Intel作为半导体产业的龙头，它的股票都不涨，一直在盘整。而它的同行们走得个个比它好，我们看到这里的Nvidia，几乎是一飞冲天的走势，那些炒股的朋友们看到了会很激动吧？

再看看这些同行股票，都有一个共同的特征，就是在最近1年-3年时间里，有大幅的上涨，几乎接近90度的上涨趋势，与前面的Nvidia相似。

我们对所有S&P500中的总共18只半导体企业股票都进行了观察，发现只有Intel，去年到现在1年的股价是跌的，3年至今总共才涨了25.63%。而其它半导体相关企业，最近1年的股价最少涨33.51%，最高670.4%，其余大多数在50%-100%之间。最近3年的股价，除Intel 以外，最少涨66.18%，最高涨了8251.87%（82.5倍），大多数涨幅在100-200%（1-2倍）之间。

看到这里，是不是要怀疑了，Intel真的是龙头股吗？为什么它跟其它的半导体股票走势都不一样呢？其实，在我们的恒益系统的理论里面，对这种现象是有特定解释的。

这种现象，在我们恒益系统的“火车头理论”里面，恰恰可以得到一个信号。那就是，火车头已经在刹车，正在停下来，检修也好，添加动力也好，总之已经在做停下来的动作。而车厢却因为惯性还在勇往直前，股票在争先恐后的往上冲，市场上对它们的各种好消息不断。这说明，庄家需要把手上的股票兑现了。

这是产业已经处于“牛末熊出”阶段的一种信号。

半导体产业状况

半导体产业已经是夕阳产业，利润空间很少。所以Intel 早早地不断地进行转型，为自己寻找更多的利润增长点。

Intel 自创立以来，曾经有三次转型，为它现在正在经历的第四次转型奠定了基础。

Intel的每一次转型与其CEO们有密切关系。

Intel 的第一次转型是由IBM促成的。1982年，由于当时被称为“蓝色巨人”的IBM，为了占领PC市场，要快速推出产品，使用了开放式的体系架构，对PC机两大核心部件——操作系统与微处理器采取外包策略。也就是，专业的事情交给专业的人去做。

在当时的市场上，Intel 是微处理器（中央处理器）的第一生产商，AMD的优势在于协处理器（以运算能力为主）的芯片制造。IBM为了在满足供应速度，配件生产制衡原则（怕一家供应商太庞大而难以控制）, 质量和成本控制等多方面的考虑，以大客户的身份迫使Intel与AMD签署协议，使AMD成为CPU的第二供应商。

为了拿下这个庞大的订单，Intel开放了CPU（286）的生产技术，全面授权AMD生产x86系列处理器，而AMD则放弃了自己的产品，成为Intel后备供应商。双方联手合作，终于拿下了IBM的订单，也由此锁定了个人电脑技术发展路径。而在这一过程中，到了八十年代的中期，Intel 也进行了第一次转型，安迪·格鲁夫和戈登·摩尔主张放弃存储业务，聚焦微处理器，Intel成为了一家真正的芯片公司。

20世纪90年代后期，在PC市场渐趋饱和、芯片行业进入持续时间最长的衰退期中，英特尔成功逆流而上，Craig R. Barrett（克雷格∙贝瑞特）将单一微处理器产线打散，抓住互联网机遇，完成了到 “互联网经济的构件供应商”的战略转型。

2005年后，Paul S. Otellini实行改革，“互联网经济构件供应商”向“平台技术供应商”转型。

Intel 是IVI平台提供商，在应用上领先。例如：车载信息娱乐系统（In-Vehicle Infotainment 简称IVI），是采用车载专用中央处理器，基于车身总线系统和互联网服务，形成的车载综合信息处理系统。IVI能够实现包括三维导航、实时路况、IPTV、辅助驾驶、故障检测、车辆信息、车身控制、移动办公、无线通讯、基于在线的娱乐功能及TSP服务等一系列应用，极大的提升的车辆电子化、网络化和智能化水平。