标普500结束三连跌，财政部扩大长期债回购缓解利率压力

周三，美股三大指数小幅收高。美国财政部宣布扩大较长期国债回购操作，推动长端美债收益率回落，缓解了前一交易日因全球债券收益率上升带来的市场压力。

道琼斯工业平均指数上涨119.65点，涨幅0.22%，收于53,463.05点；标普500指数上涨16.22点，涨幅0.21%，收于7,707.98点；纳斯达克综合指数上涨41.38点，涨幅0.16%，收于26,331.09点。

市场表现

周三，美股从前一日的下跌中反弹。标普500指数上涨0.21%，结束连续三个交易日下跌；纳指上涨0.16%；道指上涨119.65点。

不过，盘中涨幅随后有所收窄。道指早盘一度上涨超过360点，标普500指数盘中最高上涨约0.7%，纳指也一度上涨约0.6%，但收盘时三大指数涨幅均明显回落。

这说明，虽然长端利率回落缓解了市场压力，但投资者对通胀、债券收益率和科技股表现仍保持谨慎。

财政部扩大长期债回购

当天市场反弹的核心原因，是美国财政部宣布扩大较长期政府债务回购操作。

财政部表示，将至少把政府债务回购规模扩大一倍，并将重点放在10年至30年期国债市场，其中包括20年期国债。

这项操作推动长端美债收益率回落。前一交易日，30年期美债收益率曾升至5.33%以上，创下19年新高；周三则下降超过10个基点，回落至5.184%。

10年期美债收益率也下降超过6个基点，至4.637%。

利率回落支撑股票市场

美债收益率下降，通常会缓解股市估值压力。对于成长股、科技股以及利率敏感型板块来说，长端利率回落尤其重要。

周三，部分受益于低利率环境的股票上涨。Lowe’s和Home Depot均上涨约2%。

此前，全球主权债券收益率普遍升至多年高位，对股市形成压力。周三美国财政部的操作，至少在短期内帮助市场从利率压力中获得喘息。

Moderna与Merck大涨

个股方面，Moderna成为当天最受关注的股票之一。公司股价大涨约177%，创下历史最佳单日表现。

上涨原因是Moderna与Merck共同开发的实验性皮肤癌疫苗，在后期临床试验中显示出积极结果。

Merck股价也上涨超过12%，并对道指形成支撑。

医疗创新相关消息带动这两只股票大幅上涨，也让投资者看到医疗和生物科技板块中的独立机会。

Marvell与Google达成AI芯片相关协议

科技股方面，Marvell Technology上涨接近10%。公司宣布与Google达成一项与张量处理单元相关的协议。

根据协议，Marvell还向Alphabet发行一份认股权证，使其最多可购买价值122亿美元的Marvell普通股。

这项消息显示，AI芯片和定制计算基础设施仍是大型科技公司持续投入的重要方向。随着AI计算需求扩大，芯片设计、定制加速器和数据中心硬件仍受到市场关注。

部分AI相关科技股承压

虽然Marvell上涨，但其他部分科技股走弱。

The Wall Street Journal报道称，OpenAI披露的第二季度业绩让投资者失望。虽然公司第一季度至第二季度收入增长18%，但亏损也同步扩大。

受相关消息影响，Broadcom下跌超过4%，Advanced Micro Devices下跌接近4%，iShares AI Innovation and Tech Active ETF，代码BAI，下跌约2%。

这说明市场对AI相关公司的态度正在变得更加分化。投资者不仅关注收入增长，也越来越重视亏损、资本开支、现金流和长期盈利路径。

全球债券收益率仍是重要变量

周二，美股下跌的主要压力之一，是全球主权债券收益率升至多年高位。

除了美国30年期国债收益率创19年新高外，日本10年期国债收益率升至30年来最高，法国30年期国债收益率升至2008年以来最高，德国30年期国债收益率也达到2011年以来最高。

全球长端收益率上升，说明市场对通胀、财政融资成本和长期利率环境仍保持警惕。

虽然周三美国财政部操作帮助收益率回落，但债券市场仍将继续影响股票估值和风险偏好。

美联储会议纪要显示通胀仍是焦点

周三公布的美联储会议纪要显示，如果通胀没有继续缓解，官员们认为仍存在进一步提高利率的可能。

在7月会议上，有三名官员支持加息。这说明美联储内部仍对通胀压力保持警惕。

近期市场一方面看到就业数据转弱和通胀数据温和，另一方面又看到油价和长期收益率上升。因此，美联储后续政策路径仍存在不确定性。

市场短期关注三条主线

接下来，市场将重点关注三条主线。

第一，财政部扩大长期债回购后，长端美债收益率是否能够继续稳定。

第二，AI相关公司能否在收入增长之外，继续改善盈利、现金流和资本开支回报。

第三，通胀和油价是否会改变美联储对利率路径的判断。

整体来看，周三市场小幅反弹，主要受益于长端收益率回落。但盘中涨幅收窄也说明，投资者仍在等待更多信号确认利率、通胀和科技股盈利趋势。

标普500结束三连跌，说明利率压力缓解后，市场仍有修复动力。但在债券收益率、通胀和AI盈利验证仍不确定的环境下，对长期投资者来说，继续保持分散、稳定和有纪律的资产配置仍然重要。