纽约州起诉Kalshi，指控预测市场平台涉嫌经营“非法赌博业务”

纽约州近日在曼哈顿州法院起诉预测市场平台Kalshi，指控该公司在未向纽约州博彩委员会注册的情况下，经营一项“非法赌博业务”。

纽约州认为，Kalshi虽然将自身定位为受联邦监管的金融交易所，但其提供的体育赛事、选举、文化及其他事件合约，本质上仍属于赌博产品。换句话说，在纽约州的监管逻辑中，“预测市场”并不是一个更高级、更金融化的新概念，而是把下注行为换了一个名字、换了一个交易界面的赌博平台。

Kalshi则回应称，公司拥有联邦牌照，纽约州无权关闭一个受联邦监管的交易平台。这场诉讼进一步加剧了美国州政府、联邦监管机构和预测市场平台之间的管辖权冲突。

纽约州：无论叫什么，预测市场就是赌博平台

纽约州总检察长Letitia James在宣布诉讼时表示，Kalshi接受用户对各类事件结果下注，却没有遵守纽约州宪法及博彩法律，也没有向纽约州博彩委员会注册。

这也是纽约州把“预测市场=赌博”这个概念摆到台前的关键原因：用户并不是在投资企业盈利、现金流或长期资产，而是在押注比赛、选举或社会事件的输赢结果。纽约州认为，这种行为无论被设计成按钮、合约还是交易界面，本质都仍然是赌博。

她表示：

“无论这些公司如何称呼自己，像Kalshi这样的预测市场就是赌博平台，仅此而已。”

纽约州州长Kathy Hochul也表示，州政府采取法律行动，是为了制止其认定的非法行为，并迫使Kalshi遵守纽约州法律。

纽约州在诉讼中寻求永久禁令，希望阻止Kalshi继续在当地提供相关服务。

纽约州索赔规模可能达到360亿美元

除了要求平台停止运营，纽约州还提出了多项经济处罚要求。

诉讼要求Kalshi向曾在平台交易的用户作出全面赔偿，并对每一次试图提供体育博彩的行为处以10万美元罚款。

纽约州还要求追加一项处罚，金额为Kalshi在被指违法经营期间所得收益的三倍。

州政府估计，相关赔偿及处罚总额最高可能达到360亿美元。

Kalshi：纽约州不能关闭联邦持牌交易所

Kalshi总部位于纽约市。公司对纽约州的决定表示失望，并批评此次诉讼带有政治表演色彩。

Kalshi发言人在声明中表示：

“各州不能随意关闭一个获得联邦牌照的交易所。”

公司强调，Kalshi受到美国商品期货交易委员会的监管，因此其提供的事件合约属于金融衍生品，而不应被视为由各州监管的博彩产品。

Kalshi董事会成员Brian Quintenz也在接受CNBC采访时表示，纽约州的行动属于严重的法律越权，目的不仅是限制部分预测市场业务，而是试图关闭整个预测市场行业。

Kalshi此前已经起诉纽约州

这场法律冲突并非突然发生。

去年10月，纽约州博彩委员会向Kalshi发出停止及终止通知后，Kalshi率先起诉纽约州。

Kalshi随后申请初步禁令和临时限制令，希望法院阻止纽约州采取执法行动。不过，本月早些时候，纽约南区联邦法院法官驳回了其申请。

同一名法官也拒绝在上诉期间为Kalshi提供临时禁令。

这意味着，在此次纽约州正式提起诉讼前，Kalshi已经在早期法律程序中遭遇不利结果。

CFTC介入，强调联邦监管权

美国商品期货交易委员会认为，预测市场应由其在联邦层面监管。

就在纽约州宣布诉讼前，CFTC申请临时限制令，希望阻止纽约州对相关平台采取执法行动。

CFTC此前也已于4月起诉纽约州，要求法院永久禁止纽约州依据当地博彩法律，对在CFTC注册的平台进行执法。

CFTC主席Michael Selig表示，纽约州试图突然关闭全国范围内的预测市场，而CFTC将继续捍卫自身监管权限。

核心争议：事件合约还是体育博彩？

Kalshi及其他预测市场平台认为，各类事件合约属于掉期或衍生品，因此应由CFTC统一监管。

这些平台允许用户对某项未来事件是否发生进行交易，例如某支球队是否获胜、某位候选人是否赢得选举，或某项文化事件最终会出现何种结果。

平台一方认为，用户是在交易金融合约，而不是传统意义上的下注。

但纽约州和美国多个州政府的逻辑正好相反：只要交易结果取决于一场比赛、一次选举或一个外部事件，用户的收益来自“猜对还是猜错”，这就更接近赌博，而不是投资。尤其是体育赛事相关合约，与体育博彩几乎没有本质区别，应当由州级博彩监管机构管理。

本周一，美国44个州的总检察长联合致信CFTC，表示该机构无权监管体育赛事类事件合约。

这封信是在CFTC就预测市场首份监管规则草案征求公众意见期间提交的。

争议范围已超出体育赛事

虽然纽约州此次诉讼主要以Kalshi的体育赛事产品为切入点，但诉状中的指控范围更广。

纽约州认为，Kalshi提供的选举、文化及部分其他事件合约，同样可能违反当地法律。

这意味着，纽约州并不只是要求Kalshi停止体育赛事交易，而是在挑战其整个预测市场业务模式。

如果纽约州最终胜诉，Kalshi在当地能够提供的产品范围可能受到全面限制。

传统博彩行业支持纽约州诉讼

美国博彩协会对纽约州的行动表示支持。

该组织长期反对预测市场快速扩张，认为这些平台绕开了传统博彩行业必须遵守的州级牌照、消费者保护及税务规定。

美国博彩协会主席兼首席执行官Bill Miller表示，纽约州采取行动有助于维护法律、保护消费者，并保障纽约州合法博彩行业所支持的近7万个就业岗位。

不过，预测市场平台与传统赌场之间也存在明显商业竞争。随着体育事件合约越来越受散户欢迎，预测市场交易量快速上升，也正在分流原本属于传统体育博彩平台的用户和资金。

预测市场监管之争仍将持续

Kalshi案件的核心，并不只是一个平台是否违反纽约州法律，而是美国预测市场究竟属于金融交易还是赌博活动。

如果事件合约被认定为金融衍生品，CFTC可能拥有主要监管权，各州将难以单独限制平台运营。

如果法院认同纽约州的观点，认为“预测市场=赌博”，各州便可以要求平台申请博彩牌照，并按照当地规则运营，甚至直接禁止部分产品。

随着预测市场交易量增长，这场州政府与联邦监管机构之间的争议很可能继续扩大。