加拿大服务业连续5个月萎缩：制造业停滞，经济压力加剧

服务业连续收缩，经济仍处压力区间

最新数据显示，加拿大服务业已经连续第五个月出现萎缩。S&P Global公布的3月服务业采购经理指数（PMI）为47.2，虽然较2月的46.5有所回升，并创下五个月新高，但仍低于50这一荣枯分界线，意味着整体商业活动仍在收缩。

从细分数据来看，新业务指标已经连续第16个月处于收缩区间，3月仅小幅回升至47.7。经济总监Paul Smith指出，中东局势带来的不确定性使客户决策明显延后，同时企业普遍面临订单减少的情况。尽管下降速度有所放缓，但整体环境仍然充满挑战。

成本上升明显，企业经营压力加大

除了需求端疲软，成本端的压力也在持续上升。由于国际局势推高油价，燃油与运输成本明显增加，企业运营费用快速上升。3月投入价格指数升至62.3，创下自去年6月以来的最高水平，远高于2月的57.1。

与此同时，加拿大还面临来自外部的多重不确定性，包括美国关税政策以及美墨加协定（USMCA）即将重审，这些因素进一步影响企业信心和投资决策。

制造业停滞，短期改善仍存不确定性

在服务业持续收缩的同时，加拿大制造业也未能提供支撑。3月制造业PMI从2月的51.0回落至50.0，处于临界水平，显示整体业务活动基本停滞。

不过，从前瞻指标来看，未来业务活动指数升至61.9，达到六个月高点，显示部分企业对未来仍抱有一定信心。如果外部不确定性缓解，短期内经济活动可能出现改善。

整体来看，加拿大经济目前仍处于“弱复苏”甚至“边收缩”的状态，服务业与制造业均未形成明确增长动能。