统计局最新数据：加拿大经济连停2个月！央行12月料暂停加息

加拿大央行刚刚完成近三年来首次加息，最新经济数据却显示，加拿大经济的实际表现可能比央行预期更弱。

加拿大统计局10月30日公布，8月实际GDP基本没有增长，已经连续第二个月停滞，低于经济学家以及统计局此前预计的0.2%增幅。

更值得注意的是，统计局初步估计，9月实际GDP可能进一步下降0.1%。

这组数据公布后，有经济学家认为，加拿大经济增长动力不足，有助于降低未来通胀压力，也意味着央行在12月继续加息的必要性可能下降。

连续两个月没有增长，9月可能还要萎缩

加拿大经济在7月和8月连续两个月基本没有增长。

原本市场预计8月实际GDP能够增长0.2%，但最终数据没有达到预期。进入9月后，情况可能进一步恶化，统计局初步估计当月经济将收缩0.1%。

这意味着，在加拿大央行刚刚重新启动加息之际，实际经济活动已经出现明显放缓迹象。

就在数据公布前两天，加拿大央行将政策利率上调25个基点至2.5%，这是三年多以来首次加息。

央行认为，需要提前采取行动，应对未来可能出现的通胀压力。行长Tiff Macklem在解释此次决定时，也提到今年春季加拿大经济表现出的韧性。

但最新GDP数据公布后，央行此前相对乐观的经济增长判断开始受到质疑。

央行刚上调增长预测，最新数据却弱于预期

加拿大央行此前预计，第三季度GDP按年率计算将增长2%，高于7月时预测的1.5%。

BMO此前也持相同判断。不过，在8月GDP数据和9月初步估计公布之后，BMO已经将第三季度增长预测从2%下调至1.5%。

CIBC高级经济学家Andrew Grantham表示，这组数据说明，加拿大经济甚至在本周央行加息之前，就已经难以保持增长动力。

他认为，经济增长弱于预期，有助于减轻通胀压力，并可能降低进一步加息的必要性。因此，这份GDP数据支持加拿大央行在12月暂停加息。

不过，在12月利率会议之前，仍然会有大量新的经济数据公布，因此央行最终决定仍存在变数。

批发业下滑1.4%，能源行业也成为拖累

从行业来看，8月经济停滞并不是由单一因素造成。

批发业当月下降1.4%，大部分细分行业都出现收缩。其中，汽车及零部件批发商录得7个月以来首次下滑，背后与汽车进口减少以及相关制造活动走弱有关。

与此同时，2026年人口普查筹备工作逐渐结束，也导致公共行政领域活动普遍减少。

能源行业同样拖累增长。

虽然采矿和采石业表现较强，但油气开采下降抵消了部分增长。阿省北部一些设施进行维护，使油砂开采成为当月经济最大的拖累因素之一。

安省和新不伦瑞克省部分核电站也因为维护而停机，对8月公用事业表现造成影响。

零售增长1.2%，制造业仍有增长

并不是所有行业都在下滑。

零售业成为8月经济中少数较明显的亮点，当月增长1.2%，不仅弥补7月的下降，整体表现还进一步改善。

制造业也录得增长，这已经是过去7个月中的第5次上升。

运输及仓储业、金融及保险业同样有所增长。

不过，统计局对9月的初步估计显示，制造业以及采矿、采石和油气开采可能再次下滑，并推动当月实际GDP下降约0.1%。

三个月都很弱，为什么第三季度GDP还能增长？

从单月数据看，第三季度的表现似乎并不好。

7月没有明显增长，8月继续停滞，9月还可能下降0.1%。

但加拿大统计局目前仍初步估计，第三季度实际GDP按年率计算增长约1.3%。

这主要是因为6月经济表现较强，为第三季度留下了一个较高的起点。

因此，即使7月至9月期间经济活动整体疲弱，与第二季度的平均经济活动水平相比，第三季度仍可能录得正增长。

不过，这一增速已经明显低于第二季度的3.3%。

统计局将在下个月公布9月GDP数据时，同时公布第三季度经济增长的正式估算。

贸易、楼市和就业仍在拖累经济

BMO首席经济学家Doug Porter认为，第三季度部分疲弱数据可能受到一些临时因素影响，例如人口普查相关工作减少，因此实际经济状况可能没有表面数字显示得那么差。

但他同时指出，加拿大经济目前仍然面对几项非常明显的阻力。

贸易摩擦持续，房地产市场依然困难，近期就业数据也令人担忧。

这些因素共同作用下，加拿大经济增长近期已经明显失去动力。

12月继续加息的必要性下降？

这也是最新GDP数据最值得关注的地方。

加拿大央行刚刚将利率提高到2.5%，核心原因之一是担心未来通胀压力持续，并希望提前控制能源价格和企业成本向消费者价格传导的风险。

但货币政策同样需要考虑经济增长。

如果经济本身已经连续几个月缺乏增长动力，那么进一步提高借贷成本，也可能给家庭、企业和房地产市场带来更大压力。

当然，这并不意味着12月已经确定不会加息。

未来一个多月的就业、通胀和其他经济数据，仍然可能改变央行的判断。

但至少从最新GDP数字来看，加拿大经济目前展现出来的并不是过热，而是增长动力正在明显减弱。