加拿大加息至2.5%，近三年来首次！警告可能还要再加

加拿大央行正式加息。

央行将隔夜利率目标上调25个基点至2.5%。这是利率维持近一年后的首次调整，也是自2023年以来首次加息。

更值得注意的是，加息可能还没有结束。

加拿大央行表示，目前通胀水平比此前预测更高、持续时间也更长。随着能源价格保持高位，以及企业成本逐渐向消费者价格传导，未来可能仍有必要进一步提高政策利率，不过央行强调，在当前不确定性较高的环境下会谨慎行动。

全球经济比预期更有韧性，AI投资继续支撑美国增长

央行表示，自7月《货币政策报告》以来，尽管能源价格上涨，全球经济活动仍然保持韧性。

其中，美国经济继续表现强劲，主要受到消费者支出以及人工智能相关投资的支持。欧元区经济增长也保持韧性，中国经济则在第二季度放缓之后，受到出口和财政支出增加推动，第三季度重新回升。

由于全球经济表现比此前预期更好，加拿大央行将2026年全球GDP增长预测小幅上调至3.1%，2027年和2028年则继续预计增长3.2%。

与此同时，全球金融环境已经有所收紧，发达经济体政府债券收益率上升，股票和信贷市场也因为AI行业前景的不确定性出现波动。

加拿大经济增长也比预期更强

加拿大自身的经济增长在年中有所加快。第二季度GDP增长率达到3.3%，近期指标则显示，第三季度经济增长率可能约为2%，整体表现好于央行7月时的预测。

尽管人口增长速度放缓，加拿大消费者支出仍然保持稳定。企业投资也出现反弹，主要受到油气行业活动以及机械设备支出增加推动。

受美国关税影响的行业依然疲弱，但美国需求保持强劲、加拿大能源产量增加，同时越来越多企业开始适应新的贸易环境，这些因素推动整体出口改善。

就业方面，失业率已经连续数月维持在约6.5%，不过央行认为，加拿大经济仍然存在一定程度的供给过剩。

美国新关税可能让第四季度经济再次放缓

央行预计，受美国新增关税影响，加拿大经济增长可能在2026年第四季度再次减速，但到2027年重新加快。

企业投资、出口以及政府财政措施预计将支持经济恢复，不过消费者支出增长可能放慢。

房地产市场的判断则更加直接：住房市场预计仍将保持相对疲弱。

央行目前预计，加拿大经济2026年增长1%，2027年和2028年均增长2%，整体预测略好于7月份。不过，加美贸易关系仍然是经济前景中最大的变量之一。

通胀接近3%，年底可能升到3.5%

此次央行重新加息，最直接的原因仍然是通胀。

受到持续高油价影响，加拿大CPI通胀率自4月以来一直维持在3%左右，央行预计到年底可能进一步升至约3.5%。

如果剔除汽油，9月通胀率为2.2%，多项核心通胀指标仍然接近央行2%的目标。

但问题在于，企业面对的成本压力正在增加。高燃油价格正在推高生产和运输成本，进口工业品和电子产品的投入成本也有所上涨。

到目前为止，企业仍然吸收了相当一部分成本增加，但央行调查显示，未来一年企业可能会把更多成本转嫁到最终售价。

与此同时，家庭和企业的短期通胀预期已经上升，长期通胀预期则仍然保持相对稳定。

中东冲突持续，通胀压力可能维持更久

中东冲突已经进入第8个月，目前仍然看不到明确的解决路径。

央行认为，这意味着能源价格可能在更长时间内保持高位，再加上企业开始把更多成本传导给消费者，通胀下降的速度可能比此前预计的更慢。

目前央行预计，2027年CPI平均通胀率约为3%，比7月份的预测高出1个百分点，到2028年年中才可能重新下降至2%左右。

因此，与7月份相比，现在央行面对的是一个通胀更高、持续时间更长，同时经济增长又比预期更有韧性的环境。

这最终促使管理委员会决定重新加息。

央行明确表示：可能还需要继续加息

加拿大央行表示，此次提高政策利率，是为了降低高能源价格向其他商品和服务广泛传导的风险。

同时，央行还留下了进一步加息的可能。如果能源价格继续维持高位，企业进一步把成本转嫁给消费者，而通胀持续高于目标，央行可能仍然需要进一步提高政策利率。

不过，由于中东局势、贸易关系以及经济增长都存在较大不确定性，管理委员会表示接下来会更加谨慎。

加拿大央行下一次公布隔夜利率目标的日期为2026年12月9日。

AiF Insight：房地产歇菜了，要不要做投资，每个人自己的选择

这次央行报告中有一个信号其实非常清楚：经济增长比预期更有韧性，AI相关投资正在支持美国经济增长，但加拿大央行对本国房地产市场的判断依然是——住房市场继续相对疲弱。

而现在利率重新上升，并且央行明确表示不排除继续加息，对已经疲弱的房地产市场显然又增加了一层压力。

所以问题也越来越现实。

资金放在哪里，本身就是一种选择。可以买房，可以持有现金，也可以寻找其他投资机会；同样，也可以什么都不做。

不同选择对应不同的风险和结果，没有一种方式适合所有人。

但在经济结构、利率环境和资产表现不断变化的时候，至少需要重新思考一个问题：过去习惯使用的财富增长方式，在今天的环境里是否仍然有效？