回顾2024年,美股市场可谓“大丰收”,几乎所有投资者都收获颇丰。我们为客户选择的保本基金回报率全部超过20%。
Read MoreCategories
Recent Posts
- 如何在AiFundTech上链接您的现有账户 05/30/2025
- 标普500五月上涨6%,周五收盘持平,投资者继续无视贸易政策混乱 | AiF 财经日报 05/30/2025
- 🚀 从画布到财富蓝图:AiF如何帮助艺术家实现六位数增长? 05/30/2025
- 专业布局+信任:AiF助力客户高效启动杠杆投资计划 | AiF insight 05/29/2025
- 英伟达财报强劲提振标普500,但贸易政策不确定性限制涨幅 | AiF 财经日报 05/29/2025
- 在英伟达财报发布前,道指周三收跌逾200点 | AiF 财经日报 05/28/2025
- 加拿大房市现状 | AiF insight 05/28/2025
- 特朗普推迟对欧盟征税,道指大涨700点,终结四连跌 | AiF 财经日报 05/27/2025
- 信任铸就未来:夫妻携手AiF,专业规划实现六位数回报 05/26/2025
- ETF不是散户的避风港,而是机构的游戏场 | AiF insight 05/23/2025
- 2025巴菲特股东大会启示:从价值信号,看懂市场方向 | AiF 讲坛 05/23/2025
- 特朗普威胁对欧盟和苹果加征关税,道指下跌200点,标普500连跌四日 | AiF 财经日报 05/23/2025
- 标普500周四收盘几无变动,投资者担忧高收益率冲击经济 | AiF 财经日报 05/22/2025
- 只看结果的时代来了:第四次工业革命下,谁能留下? | AiF insight 05/22/2025
- 道指暴跌逾800点,美债收益率飙升与赤字担忧引发抛售潮 | AiF 财经日报 05/21/2025
- 7年投资25万变54万!他们如何从0开始实现财富跃升? 05/21/2025
- 道指下跌逾百点,标普500终结六连涨 | AiF 财经日报 05/20/2025
- 美中贸易紧张局势缓解,标普500连涨五日,周涨幅达5% | AiF 财经日报 05/16/2025
- 标普500连续第四日上涨,道指大涨逾250点 | AiF 财经日报 05/15/2025
- 标普500连续第三日上涨,市场延续关税缓解行情 | AiF 财经日报 05/14/2025
纳斯达克创新高,道指遭遇自四月初以来最差的一周;
市场出现对滞胀恐慌,牛市能否继续运行?
上周美股三大股指收盘涨跌互现。纳斯达克创新高。从周线来看,道琼斯指数DJIA下跌934.00点,跌幅2.3%,收于39,069.59点;标普500指数S&P 500上涨1.45点,涨幅0.01%,收于5,304.72点;纳斯达克指数NASDAQ上涨234.83点,涨幅1.4%,收于16,920.80点。
从基本面和消息面来看:
纳斯达克创新高,道指遭遇自四月初以来最差的一周;
市场出现对滞胀恐慌,牛市能否继续运行?
在过去四周的反弹后,尽管人工智能(AI)明星英伟达(NVIDIA)业绩出色,上周美加市场出现了休整。全年来看,标普500指数仍上涨约10%,我们认为,经过上个月的强劲走势后,市场的整固是健康的迹象。
总体而言,美国市场的动能继续由大盘科技股主导,而加拿大市场则由材料和能源等板块驱动。我们认为,随着两国经济的通胀可能进一步缓解,盈利增长继续实现,AI带来的收益最终在各个板块显现,市场领导地位有可能扩大。
我们知道,盈利增长是股价的基础,今年标普500指数的预期盈利增长为稳健的10%-11%,远高于去年的1%。我们已经度过了大部分第一季度的盈利季节,企业盈利增长再次没有令人失望。约95%的标普500公司已经公布了盈利,其中近80%超出了盈利预期,高于长期平均水平77%。本季度的盈利增长目前预计为健康的6%,高于季度初的3.5%的预期。
我们还在关注美国和加拿大的经济增长路径,似乎正在逐渐放缓。最近,我们看到零售销售和就业增长等指标,以及一些消费者信心读数在两国都低于预期。我们还听到包括麦当劳、星巴克和塔吉特在内的零售商指出,消费者特别是低端消费者可能会减少支出。尽管如此,虽然经济可能会适度放缓,增长可能与趋势相符或略低于趋势,但我们尚未看到出现深度衰退或经济衰退环境的迹象。在这种背景下,公司的营业收入可能会降温,但盈利可能表现较好,尤其是在劳动力和投入成本也有所缓解的情况下。总体而言,我们相信盈利增长将继续在各个板块实现,这将支持股市表现和更广泛的牛市。
美国和加拿大市场在4月期间确实经历了约5%的小幅回调,但在我们看来,这可能不会是今年的最后一次回调。对于长期投资者来说,关键问题是这些波动是否会演变成更深或更持久的熊市。我们尚未看到这种可能性。
经济方面,上周投资者收到最新FOMC会议的相对鹰派会议纪要,引发了对潜在进一步加息的担忧。此外,经济和通胀惊奇指数之间的新兴分歧引发了对滞胀的恐惧。然而,更广泛的背景表明这些担忧是不必要的。

Source: Citi, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. The data is smoothened out using one-month rolling average and the data for inflation surprise index is linearly interpolated between months.
首先谈到滞胀,本周的图表显示经济惊奇指数在过去一年中稳步下降,并在五月转为负值,表明经济数据弱于预期。相反,通胀惊奇指数上升,反映出通胀数据高于预期。虽然这可能最初表明滞胀,但需要注意的是,惊奇指数是相对于预期来衡量的。尽管最近的增长数据未达预期,实际数字仍然强劲。值得注意的是,亚特兰大联储的GDPNow模型仍预测2024年第二季度有稳健且高于趋势的3.5%增长。此外,尽管2024年第一季度的通胀数据超出预期,四月的CPI报告显示价格有所回落。因此,目前对滞胀的担忧似乎被夸大了。
而关于进一步加息,FOMC会议纪要显示一些成员愿意在通胀风险增加时进一步加息。然而,最近的FOMC成员讲话和四月较软的通胀报告表明,加息的门槛很高,使其不太可能发生。美联储理事沃勒最近澄清,如果未来三到五个月数据继续疲软,今年年底仍有可能降息。
总结:在这种背景下——不预期加息、可能在年底前降息以及稳健的经济和利润增长——市场不太可能经历持续的抛售。我们认为自2022年10月开始的牛市会持续到未来几年。从历史上看,牛市比熊市(下跌20%或以上的市场)更长、更强劲。事实上,自1946年以来,标普500指数的平均熊市持续约16个月,平均下跌34%;而平均牛市持续约5.6年,平均涨幅为192%。即使不考虑最长的两次牛市,平均牛市也持续约4.3年,涨幅为125%。鉴于当前牛市刚刚开始,标普500指数在1.5年的时间里上涨约48%,历史告诉我们未来仍有时间和价格升值。
美股正处于牛市,Ai Financial秉承着专业的投资理念,愿和您一起乘上时代的东风,共同富裕。

订阅Ai Financial Newsletter
获取每周投资市场情报和内部观点,第一时间接收讲座预告与投资资讯
【公司介绍】Ai Financial 基金投资 - You fulfill your dreams, we cover your bills
Ai Financial是加拿大领先的Fin-Tech高科技基金投资服务提供商。我们利用高科技坚持价值投资,希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革,让更多人通过金融投资过上更好的生活。
Ai Financial 具有金融监管 (Financial Compliance) 和反洗黑钱 (AML)背景,通过与银行,基金和保险公司合作,我们选择适合客户的基金产品,管理各种投资账户,如TFSA,RRSP等。同时,我们帮助客户申请加拿大特有低息无抵押投资贷款Investment Loan,提早实现财富自由。
RELATED READING
2024年美国股市总结| Ai Financial 基金投资
2024年接近尾声,这一年美股市场经历了哪些重要的金融事件?宏观经济政策如何影响市场走势?股市表现透露了怎样的投资信号?
Read More今年是否有圣诞行情?| Ai Financial 基金投资
11月即将结束,12月即将到来。在每年的12月,股市中常提到一个现象——“圣诞行情Christmas Rally”,今年会出现吗?
Read More谁当选美国总统,股市会涨? | Ai Financial 基金投资
即将到来的11月5日美国总统大选将在前任总统川普和副总统候选人哈里斯之间展开。作为投资人,我们最关心的问题是:谁当选美国总统,股市会涨?
Read MoreETF 解读 | Ai Financial 基金投资
ETF受欢迎的原因在于其场内交易的灵活性、低成本以及无需深入了解个股的优势。然而,尽管许多人喜欢投资ETF,但它真的能人所有人赚钱吗?
Read More2024年美国股市总结| Ai Financial 基金投资
2024年接近尾声,这一年美股市场经历了哪些重要的金融事件?宏观经济政策如何影响市场走势?股市表现透露了怎样的投资信号?
Read More今年是否有圣诞行情?| Ai Financial 基金投资
11月即将结束,12月即将到来。在每年的12月,股市中常提到一个现象——“圣诞行情Christmas Rally”,今年会出现吗?
Read More谁当选美国总统,股市会涨? | Ai Financial 基金投资
即将到来的11月5日美国总统大选将在前任总统川普和副总统候选人哈里斯之间展开。作为投资人,我们最关心的问题是:谁当选美国总统,股市会涨?
Read MoreETF 解读 | Ai Financial 基金投资
ETF受欢迎的原因在于其场内交易的灵活性、低成本以及无需深入了解个股的优势。然而,尽管许多人喜欢投资ETF,但它真的能人所有人赚钱吗?
Read More经济状况继续向好,股市回调幅度有限; 短期高收益虽有吸引力,但股票的表现优于其他投资 | AiF 谈股论金
上周股市有些动荡,应对着波动的利率,这仍然是经济积极势头的产物,以及一些持续存在的通胀压力……
Read More什么是meme stocks?值得投资吗? | Ai Financial 基金投资
很多人认为贷款投资是只适合有钱人;有人认为贷款是不好的,贷款永远都是负担;还有人说贷款投资政策虽好,但是投资回报率一定要大于贷款回报率才能赚到钱
Read More纳斯达克创新高,道指遭遇自四月初以来最差的一周; 市场出现对滞胀恐慌,牛市能否继续运行? | AiF 谈股论金
在过去四周的反弹后,尽管人工智能(AI)明星英伟达(NVIDIA)业绩出色,上周美加市场出现了休整……
Read More订阅Ai Financial Newsletter
获取每周投资市场情报和内部观点,第一时间接收讲座预告与投资资讯